第二章金融基础知识第三节 金融市场与金融业务(12)

国际开发机构在中国境内申请发行人民币债券的，应向财政部等窗口单位递交债券发行申请，由窗口单位会同中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局等部门审核后，报国务院同意。
（三）发行机构的发行条件
1、财务稳健，资信良好，经在中国境内注册且具备人民币债券评级能力的评级公司评级，人民币债券信用级别为AA级以上。
2、已为中国境内项目或企业提供的贷款和股本资金在10亿美元以上。
3、所募集资金用于向中国境内的建设项目提供中长期固定资产贷款或提供股本资金，投资项目符合中国国家产业政策、利用外资政策和固定资产投资管理规定。主权外债项目列入相关国外贷款规划。不得换成外汇转移至境外。
（四）债券承销、利率确定
1、承销商应为中国境内设立的证券经营机构
2、人民币债券发行结束后，经相关市场监管部门批准，可以交易流通。
3、利率参照同期国债收益率水平确定，并由人行核定。
4、中国境内发行人民币债券，应聘请在中国境内注册的中介机构进行承销、审计、出具法律意见
（五）管理机制
第五条　国家发展和改革委员会会同财政部根据国家产业政策、外资外债情况、宏观经济和国际收支状况，对人民币债券的发行规模及所筹资金用途进行审核。
第六条　中国人民银行对人民币债券发行利率进行管理。
第七条　中国人民银行负责对与人民币债券发行和偿还有关的人民币账户和人民币跨境支付进行管理。国家外汇管理局负责对与人民币债券发行和偿还有关的外汇专用账户及相关购汇、结汇进行管理。
第八条　财政部及国家有关外债、外资管理部门，按照国务院部门分工对发债所筹资金发放的贷款和投资进行管理。
 

八、期货交易的概念与特征，期货合约的概念与上市品种，商品期货的概念与品种，期货价格的形成原理，期货市场的价格发现与套期保值功能（掌握）

《期货交易管理条例（2007年）》

（一）期货交易的概念与特征，期货合约的概念与上市品种，商品期货的概念与品种

1、期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、每日无负债结算制度、杠杆机制。
2、期货合约的概念：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
3、商品期货概念：指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。
价格发现：参与者众多；交易人士熟悉商品行情；期货交易透明度高，竞争公开化、公平化。
价格特点：预期性、连续性、公开性、权威性。
4、国内各大交易所上市品种

上海期货交易所	铜、铝、锌、铅、黄金、白银、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶、石油沥青、热轧卷板
郑州商品交易所	强麦、硬麦/普麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、油菜籽、菜籽粕、甲醇、玻璃、动力煤、早籼稻、粳稻、晚籼稻、铁合金
大连商品交易所	玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合板
中国金融期货交易所	沪深300指数期货、国债期货

5、境外各大交易所上市品种

科目	种类	品种	主要上市交易所
商品 期货	农产品	玉米、大豆、小麦、豆粕	芝加哥期货交易所
	林产品	木材	芝加哥商业交易所
	经济作物	棉花、糖、可可、咖啡、天然橡胶	纽约期货交易所
	畜产品	生猪、活牛	芝加哥商业交易所
	有色金属	黄金、白银、钯金	纽约商业交易所
		铜、铝、铅、锌	伦敦金属交易所
	能源	石油、天然气	纽约商业交易所
金融 期货	外汇	英镑、马克、日元、瑞士法郎	芝加哥商业交易所
	利率	美国长期国债、10年期国库券	芝加哥期货交易所
	股票指数	S&P500指数	芝加哥商业交易所

（二）期货价格的形成原理，期货市场的价格发现与套期保值功能（掌握）

1、期货价格与现货价格关系
（1）同一品种的商品，其期货价格与现货价格受到相同因素的影响和制约，虽然波动幅度会有不同，但其价格的变动趋势和方向有一致性；
（2）随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格趋于一致。
2、期货价格与远期价格的关系
期货合约和远期合约最主要的差别就是期货合约要求每日清算赢利和亏损，而远期合约只在到期日或对冲远期头寸时才能实现赢利和亏损。
在到期日，期货价格和远期价格都等于现货价格。
对于具有相同的到期日的期货合约和远期合约来说，在到期日之前的任何时刻，期货价格和远期价格是否相等就是需要讨论。
3、套期保值方向
（1）买进套期保值（多头套期保值）
现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险。
（2）卖出套期保值（空头套期保值）
现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。
4、基差对套期保值效果的影响
总盈亏=期货交易盈亏-现货交易盈亏
      =（Ft-F0）-（St-S0）
      =（S0-F0）-（St-Ft）
      =B0-Bt
期货保值的盈亏取决于基差的变动。
在买入套期保值中，由于在套保结束时要买入现货并卖出期货合约，当