第二章金融基础知识第四节 货币政策与金融监管(2)

IS曲线的斜率为负。

图5—7  社会总需求与利率之间的关系

IS曲线的斜率的大小：即IS曲线的陡峭程度取决于私人投资对利率的敏感性。如果投资对利率变动很敏感，则意味着利率较小幅度的上升将引起投资需求较大幅度的下降，从而使收入也较大幅度的下降，因而IS曲线将较为平坦；反之，则较为陡峭。【私人投资对利率越敏感，财政政策的扩张作用就越小；而货币政策则越有效】
IS曲线位置的平行移动则是取决于自主性支出。所谓自主性支出，是指消费中受收入以外的因素影响的部分，私人投资中受利率以外的因素影响的部分，以及由政府决定的政府购买、税收增减或净出口的自发性增加等外生变量。当自主性支出增加时，IS曲线将右移。这是因为在每一利率水平上，总需求都增加了。反之，自主性支出减少，则IS曲线左移。在所有自主性支出中，经济学家最重视的是自主性投资，它主要受投资的预期报酬率影响的，而影响预期报酬率又受企业家的复杂情绪和预期通货膨胀率支配的，因而是不很稳定的，从而导致IS曲线频繁移动，带来经济的经常波动
不在IS曲线上的点代表着产品市场上的非均衡点。其中，在IS曲线左下方的E3点意味着产品市场上存在超额需求，原因是因为利率低于均衡利率水平，导致投资需求过大，产品需求较大；在IS曲线右上方的E4点则意味着存在超额供给，因为利率高于均衡利率水平，导致投资需求过小，产品需求较小
（2）LM曲线
LM曲线的斜率为正。
这一点的经济含义：当货币供给不变时，因总产出上升引起的货币需求增加必须通过由利率上升引起的货币需求下降来加以抵消，才能使货币市场继续保持均衡。
LM曲线斜率的大小是由货币需求对利率和收入的敏感性决定。如果货币需求对利率很敏感，对收入不敏感，那么当收入增加时，它所引起的货币增加只需有少量的利率上升便可加以抵消，因而LM曲线就比较平坦【财政政策就越有效，货币政策越无效】。反之，如果货币需求对利率不敏感，对收入很敏感，那么因收入增加而引起的货币需求增加，就要有较大的利率上升才能加以抵消，因而LM曲线就较陡峭。
LM曲线的位置平行移动是由实际货币供给量的变动决定的。如果货币当局实际货币供应量增加，使货币供给曲线右移，则均衡利率将下降；相应地，LM曲线也向右下方移动。如果货币当局减少货币供应量，则LM曲线左移，均衡利率上升。
位于LM曲线左上方的E4点意味着存在超额货币供给。这是因为E4点上的利率高于Y1水平上的均衡利率r1，从而使货币需求（投机需求）过小（注：利率越高，说明持有货币的需求越少，反过来货币供给过多）。位于LM曲线右下方的E3点则意味着超额货币需求，这是因为E3点上的利率低于Y2水平上的均衡利率r2，从而使货币需求过大。
 

二、通货膨胀的成因、社会效应和有关对策（掌握）

1、社会效应
（1）通货膨胀与经济增长的关系，分为促进论，促退论和中性论。但总的来说是负效应。
（2）强制储蓄效应，
（3）收入分配效应，
（4）资产结构调整效应（财富分配效应），
（5）恶性通货膨胀与经济社会危机，
恶性通货膨胀经济，通常按照以下特征进行判断：
（1）3年累计通货膨胀率接近或超过100%。
（2）利率、工资和物价与物价指数挂钩。
（3）一般公众不是以当地货币，而是以相对稳定的外币为单位作为衡量货币金额的基础。
（4）一般公众倾向于以非货币性资产或相对稳定的外币来保存自己的财富，持有的当地货币立即用于投资以保持购买力。
（5）即使信用期限很短，赊销、赊购交易仍按补偿信用期预计购买力损失的价格成交。
2、对策
（1）宏观紧缩
紧缩性货币政策：三大传统工具，即公开市场业务，再贴现，存款准备金率。
公开市场业务：通过公开市场业务出售政府债券，以相应地减少经济体系中的货币存量。
再贴现：提高再贴现率，用以影响商业银行的借款成本，进而影响市场利率。存在直接控制市场利率体制的国家，也有直接提高利率，以紧缩信贷的；
存款准备金率：提高商业银行的法定准备金率，用以缩小货币扩张乘数。（既影响乘数，也影响货币供应量）
紧缩性财政政策：削减政府支出和增加税收。
紧缩性收入政策：实质就是控制工资增长率（确定工资—物价指导线、管制或冻结工资、运用税收手段）。
（2）其他政策
包括价格管制和增加有效供给（即减税以刺激投资和产出）
（3）指数化方案
通常指收入指数化，按物价变动情况自动调整收入的一种分配方案。
范围：工资、政府债券和其他货币性收入。
指数化措施功效：一是剥夺政府从通货膨胀中获得的收益；二是抵消或缓减物价波动对个人收入水平的影响。
对于小国更有积极意义。
 
掌握金融监管的定义、模式，目前我国金融分业监管的监管内容。熟悉金融风险的定义，我国金融风险的表现形式及其成因。熟悉金融机构市场退出的方式和特点，金融企业内部控制和行业自律的相关内容，金融诈骗的种类、主要特点和防范对策。掌握金融监管的定义、模式，目前我国金融分业监管的监管内容。

三、金融风险的定义，我国金融风险的表现形式及其成因（熟悉）。金融机构市场退出的方式和特点，金融企业内部控制和行业自律的相关内容，金融诈骗的种类、主要特点和防范对策（熟悉）

1、我国金融风险定义及表现形式：
A、定义
金融风险，是指在金融活动中，由于各种随机因素的存在，使金融机构、投资者等参加金融活动的各个经济主体的实际收益与预期收益发生背离的不确定性或资产遭受损失的可能性。由于金融活动的核心领域是商业银行和金融市场，所有的金融活动几乎都是围绕着商业银行的业务经营和金融市场的交易活动来展开的，所以，通常说的金融风险实际上主要指的是银行业的风险和金融市场的风险。
B、表现形式
（1）金融机构特别是国有商业银行资产质量较差
（2）中小存款金融机构和非银行金融机构历史遗留问题较多
（3）非法金融机构和非法金融活动
（4）股票、期货市场违法违规行为大量存在
（5）金融机构和从业人员弄虚作假严重
（6）一些金融机构和企业违规或变相借入外债
2、我国金融风险的成因
受经济体制转型的影响，商业银行长期缺乏慎审的会计制度，国有银行官办色彩浓厚，信用过分集中于银行，金融法制不健全。
在我国最大的风险来自于传统体制的影响以及监管失效导致的违规。
3、金融机构市场退出的方式：兼并收购、解散、撤销、破产。
4、金融企业的内部控制：（1）一级法人体制的治理结构；（2）内部授权；（3）人事管理；（4）稽核审计。
5、行业自律：（1）制定同业公约及其他自律规章；（2）对会员进行监督检查；（3）提供行业服务；（4）发挥同业协会的桥梁与纽带作用。
6、金融诈骗种类：集资诈骗，贷款诈骗，金融票据诈骗，金融凭证诈骗，信用证诈骗，信用卡诈骗，有价证券诈骗，保险诈骗，计算机诈骗，非法设立金融机构诈骗，引资诈骗；特点：诈骗范围广，犯罪手段多，涉案金额大，基层营业网点发案率高，趋向国际化、高科技化、高智商化、集团化、职业化发展；防范对策：以人为本，抓了思想教育，加强业务培训，制定防范预案，加大科技含量，加大打击力度
 

四、掌握金融监管的定义、模式，目前我国金融分业监管的监管内容。

金融监管是金融监督与金融管理的复合称谓。