第二章金融基础知识第五节 财政与税收

第五节  财政与税收

 

一、政府与市场、财政概念、财政职能。财政支出的分类、社会消费性支出的性质、财政投资支出的一般分析、财政补贴、税收支出、财政收入构成和预算外资金分析（掌握）。税收术语和税收分类、税收原则、税负的转嫁与归宿（掌握）。财政平衡与财政赤字的概念、财政赤字与社会总供求平衡、财政政策的传导和效应、财政政策与货币政策的配合（熟悉）。

（一）政府与市场、财政概念、财政职能

1、财政概念
国家为实现其职能，凭借政治权力参与部分社会产品和国民收入的分配和再分配所形成的一种特殊分配关系。财政包括财政收入和财政支出两个部分。
2、财政职能
（1）资源配置职能：运用有限的资源形成一定的资产结构、产业结构以及技术结构和地区结构，达到优化资源配置的目标。
（2）收入分配职能：财政既参与由价格形成的起始阶段的要素分配，又参与在要素分配基础上的再分配。
（3）经济稳定和发展：通过预算政策；“自动稳定器”功能（累进所得税制度、失业救济保险制度等）
洛伦兹曲线就是，在一个总体（国家、地区）内，以“最贫穷的人口计算起一直到最富有人口”的人口百分比对应各个人口百分比的收入百分比的点组成的曲线。
洛伦茨曲线可以计算得到基尼系数，其是衡量一国贫富差距的标准（系数处于0.3-0.4之间视为合理区间）
我国目前的基尼系数接近0.5，收入差距较大

（二）财政支出的分类、社会消费性支出的性质、财政投资支出的一般分析、财政补贴、税收支出、财政收入构成和预算外资金分析

1、财政支出的分类

分类标准	明细
财政功能性质（又称国家职能）	经济建设费、社会文教费、国防费、行政管理费、其他支出
支出用途-静态	补偿性支出、积累性支出、消费性支出
支出用途-动态的再生产	投资性支出、消费性支出
经济性质	购买性支出、转移性支出
支出产生效益的时间	经常性支出、资本性支出
国际货币基金组织	职能分类法、经济分类法

经常性支出的补偿方式为税收；资本性支出的补偿方式既有税收又有国债。
2、社会消费性支出
与投资性支出同属于购买性支出，但社会消费性支出是非生产的消耗性支出，它的使用并不形成任何资产，具有明显的外部效应，是国家执行政治职能和社会职能的保证。
在国家财政支出项目中，属于社会消费性支出的有行政管理费、国防费、科教文卫费、工交商农等部门的事业费。
3、政府投资
社会总投资总是可以分为政府投资和非政府投资。政府投资也叫财政投资，包括生产性投资和非生产性投资。生产性投资主要是基本建设支出、增拨流动资金、挖潜改造资金、科技三项费用、支援农村生产支出等。随着经济体制的改革，基本建设支出占财政支出的比重逐步下降。
4、投资的乘数作用、收入的加速系数
投资的乘数作用是指，每增加1元投资所引起的收入增长的倍数，乘数与边际消费倾向正相关，同边际储蓄倾向负相关。
收入的加速系数是指，收入或消费增加会引起投资增加到什么程度的系数。
5、政府对投资的宏观调控
有间接调控和直接调控两种方式。间接调控就是通过产业政策的引导作用来制约非政府投资的方向、结构和规模；直接调控是根据宏观经济政策目标，结合非政府投资的状态，安排政府自身投资的方向，规模与结构，从而使全社会的投资达到优化状态。
功能：一是直接调节自身投资的规模，间接调节非政府投资规模，使两者加总起来的总量与国民经济稳定增长所要求的投资总量一致；二是调节自身投资的结构，使全社会的投资结构符合国家产业政策的要求。
6、政府投资的决策标准
（1）资本—产出比率最小化标准
（2）资本—劳动力最大化标准。政府应投资于资本密集型项目。
（3）就业创造标准。不仅是直接创造，还有间接影响。
7、财政补贴
（1）财政补贴是一种转移性财政支出，总是与相对价格的变动联系在一起，可以定义为：一种影响相对价格结构，从而可以改变资源配置结构、供给结构和需求结构的政府无偿性支出，具有改变资源配置结构、供给结构与需求结构的影响。财政补贴主要有物价补贴（又称政策性补贴）和企业亏损补贴。

分类标准	明细
与经济运行过程的关系	生产环节补贴、流通环节补贴、消费环节补贴
是否明确安排之处	明补、暗补
接受主体	企业补贴、居民补贴
对经济活动的影响	对生产的补贴、对消费的补贴
是否与具体的购买活动相联系	实物补贴、现金补贴

（2）财政补贴影响经济的机理分析：财政补贴可以改变需求结构、财政补贴可以改变供给结构、财政补贴可以将外部效应内在化。
财政补贴应当与经济制度相结合：市场经济不发达，纠正不合理的价格结构；市场经济发达，纠正市场缺陷。
（3）财政补贴的积极效应：有效贯彻国家的经济政策；可以以财政资金带动社会资金，扩充财政资金的经济效应；加大技术改造力度，推动产业升级；消除财政投资的排挤效应；对社会经济发挥稳定效应。
（4）改革财政补贴制度的基本思路是：在总量上，减少财政补贴项目，压缩财政补贴规模；在结构上，规范补贴方式，调整分配格局。
8、税收支出
（1）税收支出是财政补贴性支出。税收支出无非是以特殊的法律条款规定，给与特定类型的活动或纳税人以各种税收优惠待遇而形成的收入损失或放弃的收入。可以分为，照顾性税收支出和刺激性税收支出。
（2）税收支出的形式：税收豁免、纳税扣除、税收抵免、优惠税率、延期纳税、盈亏相抵（即亏损弥补）、加速折旧、退税。
（3）税收支出的类型
（a）照顾性税式支出――纳税人由于客观原因在生产经营上发生临时困难而无力纳税所采取的照顾性措施。其目的在于扶植国家希望发展的亏损或微利企业以及外贸企业，以求国民经济各部门的发展保持基本均衡。
（b）刺激性税式支出――是用来改善资源配置、提高经济效率的特殊减免规定。其目的在于正确引导产业结构、产品结构、进出口结构以及市场供求，促进纳税人开发新产品、新技术以及积极安排劳动就业等等，发挥税收的调节杠杆作用。
（4）税收支出的条件
是通过税收制度的安排实现的财政援助支出；要由税收制度中彼此区别、相互背离的两类条款之间的差距所构成；必须有明确的社会经济政策目的。
9、财政收入构成
（1）我国的财政收入主要是指预算内收入，包括：各项税收、专项收入、其他收入、国有企业亏损补贴等。在财政收入之外，还存在预算外收入，主要有预算外资金收入和中央政府性基金收入。以上都是属于财政性资金，必须纳入财政管理。
政府收入=财政收入+预算外资金收入+中央政府性基金收入+制度外收入（乱收费等）
（2）财政收入分类
（a）按财政收入形式分类：税收、企业收入、债务收入和其它收入
其它收入：规费收入、事业收入、外事服务收入、国有资产管理收入、罚没收入
（b）按财政收入来源分类
按所有制结构分类：国有、集体、私人、合资、外资、股份制
按部门分类：工业、农业、商业交通运输服务业等
（c）按价值构成分类：来自C的部分、来自V的部分、来自M的部分
（d）按管理权限分类：中央财政收入和地方财政收入
（3）税收与收费的差异
（a）用途不同。税收与政府提供的商品或服务无直接关系，而收费与政府提供的特定商品和服务有直接联系，专项收入，专项使用。
（b）主体差异。税收是政府一般的筹资手段，而收费往往作为部门和地方特定用途的筹资手段。
（c）预算内外差异。税收必须纳入预算内，收费可以作为预算外。
（d）法制性、规范性差异。税收的法制性和规范性强，而收费较弱。
（4）收费的特殊作用
（a）弥补市场失灵；
（b）有利于提高公共物品的配置效率。
10、预算外资金分析
（1）预算外资金含义
国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能，依据国家法律、法规和具有法律效力的规章而收取、提取和安排使用的未纳入国家预算管理的各种财政性资金。
（2）范围：
（a）根据国家法律、法规和具有法律效力的规章收取、提取的各种行政事业性收费、基金（资金、附加收入）和凭借政府职权筹集的资金等；
（b）按照国务院或省级人民政府及其行政事业性收费收入；
（c）按照国务院以及财政部审批的项目和标准向企事业单位和个人征收、筹集或以政府信誉建立的具有特定用途的各种基金（资金、附加收入）；
（d）主管部门依据国家有关规定，从所属单位集中的上缴资金；
（3）用于乡镇政府开支的乡自筹和乡统筹资金；
（f）其他未纳入预算管理的财政性资金。
（3）现状：a、预算外资增长过快；b、预算外资金增长速度均超过同年的GDP和预算内收入的增长速度，造成资金的严重分散；c、行政事业单位管理的部分增长较快；d、由于管理不严，财经纪律松弛，化预算内为预算外，化生产资金为消费基金，化公为私等现象有所滋长和蔓延。
（4）管理：a、重新界定预算外资金的性质和范围，b、部分预算外资金纳入预算管理；c、严格控制行政事业性收费和政府性基金规模；d、建立预算外资金收支预决算制度；e、严格规范预算外资金的使用范围。
（5）积极、稳妥地推进税费改革
税费改革：将可以改为税收形式的收费改为规范化的税收，对应当保留的收费加以规范并加强管理，坚决取缔乱收费、乱罚款、乱摊派。
（6）认识：a、税费改革必须与规范“收费”同时并举，税收和收费是财政收入的两种形式，是不能相互替代的；b、税费改革应从中央各部门做起；c、先清理，后规范，分步纳入国家预算。

（三）税收术语和税收分类、税收原则、税负的转嫁与归宿

1、我国税制的分类：

类别	内容
流转税类	增值税、消费税、营业税、关税
资源税类	资源税、土地增值税、城镇土地使用税
所得税类	企业所得税、个人所得税
特定目税类	固定资产投资方向调节税（暂缓增收）、筵席税、城市维护建设税、车辆购置税、耕地占用税、烟叶税
财产和行为税类	房产税、车船税、印花税、契税

2、中央税、地方税

中央税	消费税、关税、车辆购置税、海关代征的进口环节增值税
共享税	增值税（不含海关代征的进口环节）、证券交易征收的印花税、企业所得税、个人所得税、
地方税	城镇土地使用税、耕地占用税、土地增值税、房产税、车船税、契税、筵席税、除证券交易外的其他印花税、城市维护建设税、营业税、资源税

注：因此，营改增的目的就是把地方税的营业税尽可能变成共享税。
①国内增值税（不含进口环节海关代征部分）：中央政府分享75%、地方25%
②营业税：铁道部、银行总行、保险总公司集中交纳的部分，归中央政府，其它归地方政府。
③企业所得税和涉外企业所得税（铁道部、银行总行、保险总公司、海洋石油企业集中交纳的归中央，其它的6:4）
④个人所得税：（除存款利息所得）为中央60%、地方40%
⑤资源税：海洋石油企业交纳的归中央政府、其它归地方
⑥城建税：铁道部、银行总行、保险总公司集中交纳的归中央政府、其它归地方
⑦印花税：证券交易印花税的94%归中央、6%归地方，其它印花税都归地方
3、税收原则
A、公平类税收原则
受益原则、能力原则
B、效率类税收原则
促进经济发展原则（税收的经济效率原则）、征税费用最小化和确实简化原则（税收的制度原则）
4、税负的转嫁与归宿
税负转嫁是指商品交换过程中，纳税人通过提高销售价格或压低购进价格的方法，将税负转移给购买者或供应者的一种经济现象，有前转和后转、其他转嫁三种方式。
特征：
（1）税负转嫁是和价格的升降直接联系的，而且价格的升降是有税负转移引起的；
（2）税负转嫁是个经济主体之间税负的再分配，也就是经济利益的在分配，结果必然导致纳税人与负税人的不一致；
（3）税负转移是纳税人的一般行为倾向，是纳税人的主动行为。
税收归宿，是指处于转嫁中的税负的最终落脚点。
一般规律：
（1）商品课税较易转嫁，所得课税一般不易转嫁；
（2）供给弹性较大，需求弹性较小的商品的课税较易转嫁，供给弹性较小，需求弹性较大的商品的课税不易转嫁；
（3）课税范围宽广的商品较易转嫁，课税范围狭窄的难以转嫁；
（4）对垄断性商品课征的税容易转嫁，对竞争性商品课税较难转嫁；
（5）从价课税的税负容易转嫁，从量课税的税负不容易转嫁。

（四）财政平衡与财政赤字的概念、财政赤字与社会总供求平衡、财政政策的传导和效应、财政政策与货币政策的配合

1、财政平衡和财政赤字
A、财政平衡是指预算年度预算收支在量上的对比关系。存在三种情况收大于支有结余，支大于收有逆差，收支相等。其中预算逆差是常态。财政平衡不是绝对的，实际上不存在绝对的平衡。静态平衡（不考虑时间因素），动态平衡（考虑时间因素）；局部平衡与全局平衡。
B、预算赤字，是指在编制预算时在收支安排上就有赤字；决算赤字，是指预算执行结果出现赤字。
赤字政策是指国家有意识地运用赤字来调节经济的一种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支出，实行扩张性财政政策，刺激社会有效需求的增长。
在考虑存在隐性债务和或有债务，有些表面平衡实际是虚假平衡。
C、财政赤字的计量口径
赤字或结余＝（经常性收入＋债务收入）－（经常性支出＋债务支出）
赤字或结余＝经常性收入－经常性支出
我国目前采用的是第二种，将财政收入不包括债务收入，财政支出不包括债务还本支出，但将债务付息支出列入经常性支出。
我国目前存在两种不同口径的财政赤字。一种口径是国家财政收入与国家财政支出的差额，被称为“收支差额”；另一种口径是中央财政收入合计与中央财政支出合计的差额，被称为财政赤字或中央财政赤字。收支差额是中央财政赤字扣除地方结余的结果，所以，中央财政赤字大于“收支差额”。
D、结构性赤字、周期性赤字
结构性赤字是指发生在已给定充分就业水平（如失业率不超过4%-5%）条件下的赤字，也称为充分就业赤字。是由政府财政政策的变量决定的，是一种外生变量，它体现了财政政策变量对经济的影响。
周期性赤字是指一国财政赤字中因经济周期性波动而产生的部分。例如，随着经济增长放缓，税收下降及福利支出上升，财政赤字会趋于恶化。
现实赤字、结构性赤字、周期性赤字的关系如下：
DEF=SD+CD
SD=(G – tYf)
CD=DEF – SD = (G-T) – (G – tYf) = t(Yf – Y)
DEF=CD+SD=(G – tYf)+ t(Yf – Y)
DEF代表现实的赤字，SD代表结构性赤字，CD代表周期性赤字，t代表税率，G为政府支出，Yf 代表充分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平。
结论：
a、采取何种财政政策，主要取决于对经济形势和当前财政赤字性质的正确判断。
b、一般来说，财政政策既改变结构性赤字，也改变周期性赤字。
采取何种财政政策，应具体分析财政赤字的构成。如果现实赤字只要是周期性赤字，经济处于衰退期，那么实施扩张性财政政策是适当的。
目前，理论界将不超过GDP的3%，作为适度赤字水平的参考值。
2、财政赤字与社会总供求平衡
一个重要的经济学原理：一个部门的赤字正是另一个部门的结余。在开放的经济环境下，财政赤字=储蓄、投资账户结余+贸易经常账户赤字；在一个封闭的经济环境下，财政赤字=储蓄、投资账户结余。
在分析财政赤字与社会总量平衡的关系及财政赤字的经济影响时，可以采取两种方法，一是运用简单的国民收入决定模型，暂不考虑货币政策的影响，只分析财政赤字对总量平衡的影响；二是引入货币金融市场运用IS－LM模型分析较为复杂的财政赤字影响。
财政赤字的增加，可以不影响需求总量，因为弥补财政赤字的资金，可以来源于民间的储蓄结余；当用国外结余弥补赤字时，总需求会增加。
在国民经济核算中，总量平衡的恒等式：
C+S+T+M=C+I+G+X
C：消费，S：储蓄，T：税收，M：进口额，I：投资，G：政府支出，X：出口额
C+S+T+M为总供给的收入流量，C+I+G+X总需求的支出流量。
由此推出财政赤字的预算恒等式：G-T=（S-I）+（M-X），
封闭型经济情形下：
M-X=0，即G-T=S-I，财政赤字=储蓄账户结余
开放型经济情形下：
财政赤字既可用国内结余资源弥补，也可动员国外资源。假定M–X>0（即贸易经常帐户处于赤字状态），说明一部分国外资源流入国内补充国内总供给。分析：
（1）当S>I，非政府部门有结余。此时政府既动用了国外资源也动用了国内结余资金。前者使总需求扩张，后者起替代作用，总需求结构改变，总量不变。
（2）S=I，非政府部门储蓄等于投资。政府动用了全部国外流入的资源，且数量等于财政赤字，总需求增加。
（3）S<I，非政府部门的储蓄、投资账户也出现赤字，需要筹资弥补。此时，非政府与政府两个部门都需从国外筹资，所有的赤字都会使总需求扩张。
结论：财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分。国民经济整体平衡的目标是社会总需求的大体平衡，财政平衡本身不是目的，而不过是总供求平衡的一种手段。公式中的消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企业的经济行为，或说是属于市场行为，也就是通过市场实现的，而财政收支属于政府行为，因而财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观调控的手段。财政平衡可以直接调节社会总需求，间接调节社会总供给。
财政赤字对总需求具有扩张作用，有可能导致通货膨胀，但不是必然导致通货膨胀，必须对具体情况进行具体分析。
财政赤字融资方式有两种：一是赤字债务化，二是赤字货币化。其中赤字债务化不一定会导致通货膨胀，但是赤字货币化很有可能会导致通货膨胀。
A、赤字债务化一般不会导致通货膨胀，以下情况有可能导致通货膨胀：
（1）利率市场化的条件下，政府发行国债有可能推高利率，如果央行为了稳定利率，而通过公开市场业务买进国债（即变相赤字货币化），导致基础货币供应增加，常此以往就会触发通货膨胀；
（2）在国债市场和金融市场不完善的发展中国家，政府无法通过发行国债来赤字融资，或者是国债的规模过于庞大，损害了政府和国债的信誉，政府为了急于融资不得不增加货币发行量或向银行借款，结果也将导致赤字资本化。
（3）如果国债的利率高于国民生产总值的增长速度，那么必将面临扩大债务规模与控制利息率的两难选择。
B、赤字货币化很有可能会导致通货膨胀，但也可能不会导致通货膨胀：
M=Bm
（1）如果货币乘数在降低，而且幅度等于（或超过）基础货币量增加的幅度，那么货币供应量不但没有增加，反而可能减少。
（2）尽管货币供应量增加，但是货币需求也在增加，而且幅度等于或超过供应量的增加幅度，那么也不会导致通货膨胀。
通过IS-LM模型分析可知，赤字货币化由于央行通过增加货币供应满足了货币需求的增加，抑制了利率的上升，也抑制了利率上升对私人支出的紧缩效应，但由此却有可能导致通货膨胀。
3、财政政策工具
（1）税收－－宏观税率的确定、税负分配、税收优惠和税收惩罚
（2）公债－－排挤效应、货币效应、收入效应。通过公债规模、持有人结构、期限结构 、公债利率
（3）公共支出－－购买性支出、转移性支出
（4）政府投资－－“乘数效应”，表现为政府投资作为一种诱发性投资，将“基础瓶颈”制约所压抑的民间部门的生产潜力释放出来，进使国民收入的创造达到一个较高的水平。
李嘉图等价定理：公债不是净财富，政府无论是以税收形式，还是以公债形式来取得公共收入，对于人们经济选择的影响是一样的。在具有完全理性的消费者眼中，债务和税收是等价的。【未来总是要偿还的】
4、财政政策的类型

分类依据	分类明细
调节经济周期	自动稳定的、相机抉择的
调节国民经济总量的不同功能	扩张、紧缩、中性政策

5、财政政策的传导和效应
（1）财政政策目标：经济的适度增长、物价水平的基本稳定、提供更多的就业和再就业机会、收入的合理分配、社会生活质量的逐步提高。
（2）财政政策的工具：税收、公共支出、政府投资、国债（排挤效应、货币效应、收入效应）
国债的市场操作是沟通财政政策与货币政策的主要载体。一方面，可以淡化赤字的通货膨胀后果，一方面，可以增加央行灵活调节货币供应的能力。
（3）财政政策创导机制。财政政策主要通过收入分配、货币供应与价格等媒介体将财政政策工具的作用传导出去。

控制分类	控制点	控制方式	备注
收入分配	实得货币	征收所得税	对利益格局的调整来实现政策的目标值
	实际购买力	通过货币的升值或贬值
货币供给	扩大供给量	生产利率波动，形成“排挤”	实现对总需求调控
价格调控	通过经济手段适度控制	例如加大基础产业部门的政府投资同时，通过税收、补贴控制基础产业的价格	达到调整产业机构目的

（5）财政政策效应

困难：对某项政策实施所产生的消极影响难以完全用货币计量，实施某项政策而需给受损者的必要补偿费用或由此带来的社会损失难以准确度量。
关键：在政策效益既定的前提下，确定政策成本最低者为优。
财政支出的排挤效应
排挤效应：由于赤字增加了政府支出而挤出了民间支出（投资或消费）的现象。

排挤程度	背景
完全“排挤”效应	经济处于充分就业水平，当财政扩张增加需求时
不完全“排挤”效应	经济处于还没有达到充分就业的状态
无“排挤”效应	经济处于远没有达到充分就业的状态，财政扩张，央行通过增加货币供应量来配合财政扩张

财政赤字的长期效应是完全挤出效应。
（6）财税政策乘数
财政乘数是政府支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数三个乘数的统称，乘数就是GDP的变动量与引起这种变动的最初注入量之间的比率。
A、税收乘数
 
，b为边际消费倾向，t为比例税率
标明税收变动对国民产出(GNP)的影响程度。
乘数是负数，说明税收增减与国民产出呈反方向变动；政府增税时，国民产出减少，减少量为税收增量的b（1-t）/[1-b(1-t)]倍。
B、购买性支出乘数

标明购买性支出对国民产出(GNP)的影响程度。
乘数是正数，说明购买性支出增减与国民产出呈正方向变动；政府增支时，国民产出增加，增加量为支出增量的1/(1-b)倍；同税收乘数相比，支出乘数大于税收乘数，说明增加财政支出政策对经济增长的作用大于减税政策。
含义：
1、政府购买支出乘数发挥作用，以资源未得到充分利用为前提，或以不存在“瓶颈产业”为条件。
2、政府购买支出乘数是一把双刃剑。利用它可以引起国民收入的数倍增加，也可以引起国民收入的数倍减少。
3、在拟用购买支出的增减影响需求乃至国民收入时，首先要考虑实际GDP与潜在GDP差额的大小，其次要考虑乘数的大小，以便为乘数发挥作用留有余地。
4、上述分析以价格不变为假定前提，在实际生活中价格的变动将抵消部分乘数效应。
C、平衡预算乘数

实行平衡预算政策，仍具有扩张效应，它的效应等于1。
但一般在比例税制情况下均小于1，比率税制条件下等于1的预算平衡乘数观点忽视了三个方面的因素：乘数的时间因素；在给定自发性支出条件下，乘数导致的比率税数量是特定的；比率税不是政策的可控变量。比率税制条件下，平衡预算乘数等于1必须满足许多特殊条件，一般说来它是小于1的。
D、政府转移支付乘数
政府转移支付乘数=b/[1-b(1-t)]
4、财政政策与货币政策配合
（1）配合的必要性
两者的作用机制不同；两者的作用方向不同；两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同
（2）财政政策和货币政策的效力
当投资对利率不敏感而货币需求对利率高度敏感时，财政政策的效力就强；当投资需求对利率的敏感程度高而货币需求对利率的敏感度低，货币政策的效力就强。
有四个方面的因素决定着财政政策和货币政策的作用大小：
①私人投资对利率的敏感性。私人投资对利率越敏感，财政政策的扩张作用就越小，货币政策就越有效。
②货币需求对利率的敏感性。货币需求对利率越敏感，则货币政策越无效，财政政策越有效。
③投资乘数。投资乘数越大，财政政策的作用也就越大。
④货币需求对收入的敏感性。货币需求对收入越敏感，则货币政策作用将越小，至于对财政政策的作用，就比较复杂，很难简单地作出判断。
（3）财政政策和货币政策的时滞

内在时滞				外在时滞
认识时滞		行政时滞		决策时滞		执行时滞		效果时滞
问题	认识		行政		决策		执行		效果
货币政策时滞短		财政政策时滞长		货币政策时滞长			财政政策时滞短

（4）货币政策与财政正常区别
1）含义不用
货币政策是追求可维持的实际产出增长、高就业和物价稳定采取用以影响货币和他其他金融环节。
财政政策是政府通过财政收入和支出总量调整来影响总需求，使之与总供给相适应的经济正常。
2）采取方式不同
货币政策是通过利率、货币供给量等工具调节总需求；
财政政策是政府对其支出和税收进行控制影响总需求。
3）效果不同
A、经济疲软萧条，想通过扩张的宏观经济政策克服需求不足，货币政策不如财政政策
治理通货紧缩方面，货币政策的效果不明显：经济基础分析，需求不足物价下跌原因复杂，货币政策不大可能直接作用于这基础层面；货币正常的实现除央行执行外，还需商业银行、厂商及消费者相互配合，经济过冷时期，商业银行缺乏扩大信贷业务的积极性，厂商缺乏扩大投资的积极性、消费者缺乏扩大消费的积极性
财政政策不同，财政支出扩大，私人厂商无须自己冒投资风险却可以获得维持扩大经营的机会。投资支出带动消费支出等等直接作用于基础层面。
B、经济过热行时，克服通货膨胀和虚假繁荣，财政政策不如货币政策
尽管导致通货原因可能不尽相同，但最终表现为货币供给过多，所以只采取适当的紧缩政策，通货就有不同成都的一直。
财政支出具有极强的刚性，不仅难以绝对压缩，甚至连压缩增幅也困难。
财政政策：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响；存在挤出效应，财政政策乘数要＜政府支出乘数
挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象。
IS曲线越陡峭，财政政策效率越好；LM曲线越平坦，财政政策效率越好。
货币政策：IS曲线越平坦，货币政策效率越好；LM曲线越陡峭，货币政策效率越好。
两种政策混用

政策混合	产出	利率	具体影响
扩张性财政 紧缩性货币	不确定	é	经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀
紧缩性财政 紧缩性货币	ê	不确定	严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高
紧缩性财政 扩张性货币	不确定	ê	不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退
扩张性财政 扩张性货币	é	不确定	经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率

LM曲线（横轴Y，纵轴r）上斜率的三个区域分别指LM曲线从左到右所经历的水平线、向右上方倾斜线、垂直线的三个阶段．LM曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域、 古典区域　。
A、凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效 ，此时即为流动性陷阱；
B、中间区域：财政政策有效，货币政策有效；
C、古典主义区域：货币政策有效，财政政策无效。
【相关链接】流动性陷阱
流动性陷阱是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
流动性陷阱时，如果公众在一定程度上是遵照李嘉图等价原理行事，那么这一观点是成立的，即财政政策对帮助经济走出流动性陷阱起不了什么作用，央行必须让公众相信它即将制造出通货膨胀，那么货币政策就能起作用。克鲁格曼提出对付流动性陷阱的政策是由央行这个最终贷款人成为第一贷款人，进入资产市场购买资产，提振货币需求，并借此创造出更多的货币，从而导致通货膨胀的预期，使实际利率进一步降低，特别是长期利率，从而促使货币贬值，汇率下调，这些都将会推动经济体的消费和投资对货币的需求，“量化宽松”为核心的非常规货币政策，以高水平的货币供给修复金融体系并以此使流动性溢散到实体经济形成通胀并以此创造高水平的货币需求，瓦解通货紧缩，从而是货币的整体均衡水平达到新的高水平。