2018《证券投资顾问业务》考点讲义第二章：基本理论（最新）(7)

答案：B
解析：又称为风险价格，代表了对单位风险的补偿
三、证券市场线的定义和图形
　　1、定义：证券市场线（SML）是CAPM模型的图像形式，反映证券报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
　　2、特征
　　单个证券或组合的β系数，均可作为风险的合理测定
　　单个证券或组合的期望收益与系统风险之间存在线性关系


选择题：2017年3月、2016年11月真题
下列关于证券市场线的表述，正确的是（　　）
A．证券市场线上的任何一个点都是有效组合
B．证券市场线上代表了有效组合预期回报率和β系数之间的均衡关系
C．证券市场线意味着与市场组合协方差更大的证券具有更高的预期回报率
D．证券市场线的斜率越高意味着承担的系统风险越大
答案：C
解析：资本市场线才是揭示有效组合的收益率与风险均衡关系，而证券市场线揭示任意证券或组合与系统风险的关系，因此B错，所以证券市场线的点不一定是有效组合，因此A错，β系数越高说明系统风险越大，而非斜率，因此D错，斜率代表对单位风险的补偿，斜率越大说明投资者对风险增大要求的补偿增加，说明投资者的风险厌恶程度。C项，协方差反映两个变量之间的偏离程度而市场组合的方差为β系数，与市场组合的协方差增大，意味着选定组合的方差大于β系数，即承担了更大风险，因此受益更高
五、资本市场线与证券市场线的区别
　　1、CML横轴是“标准差”（包括了系统风险和非系统风险），SML横轴为