2020年证券监管处罚拆解报告：罚单大增60%（最新发布）(3)

投行业务被处罚最多的案由是“未勤勉尽责，尽职调查环节基本程序缺失/缺乏应有的执业审慎/内部质量控制流于形式/未按规定履行持续督导与受托管理义务”，共有15张罚单。

在科创板、创业板相继推行注册制，未来将全面推行注册制的大背景下，监管强化了中介机构的勤勉尽责责任，投行业务罚单相比2019年增加33%。

处罚对象为机构的罚单中，投行业务罚单最多是中信证券，其次为广发证券。如果加上处罚对象为个人的罚单，广发证券投行业务罚单数最多，达到16张；中信证券罚单数第二，共有9张。

中信证券、广发证券收到的机构罚单最多，一定程度上也与其业务体量大有关。某中小券商投行合规人士称：“大券商一直强烈反对‘连坐’，以免收到的罚单太多，所以罚单案例多是针对违规个人，机构受罚的情况较少。”

投行业务牵涉多个财务造假大案

广发证券罚单数较多，主要受康美药业财务造假案牵连。根据证监会行政处罚决定书披露，2016年至2018年期间，康美药业涉嫌通过仿造、变造增值税发票等方式虚增营业收入约300亿元，通过伪造、变造大额定期存单等方式虚增货币资金达886亿元。

广发证券因此被罚暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月。同时14名直接责任人及负有管理责任的人员分别被采取认定为不适当人选10年至20年、公开谴责等监管措施。

面值退市第一股中弘股份集财务造假、违规担保、资金占用等违规于一身，2017年前三季度通过借款费用资本化范围、少计财务费用等方式合计虚增利润8.58亿元，在2019年底就收到证监会的行政处罚书，2020年新时代证券作为中弘股份的债券承销商也收到了罚单。

督导券商没有发现上市公司财务造假等信披违法违规行为也收到了罚单，中钰科技2015年虚构36份销售、采购合同，虚增利润占2015年度报告利润的77%，两家督导券商万联证券、太平洋证券因为没有发现公司的违法行为，双双收到广东证监局的罚单。

25位保荐人被处罚

在注册制推行的趋势下，财务造假要在发行环节就杜绝，监管机构强化了对保荐机构和其他中介机构把好拟上市公司信息披露“首道关”的要求。

2020年证监会针对保荐人个人的罚单明显增加，大多因为担任保荐代表人过程中未勤勉尽责而收到罚单。2020年投行业务共有38位个人被罚，涉及10家证券公司。其中有25位保荐人被证监会处罚，被处罚原因有IPO项目未勤勉尽责、未按规定履行持续督导义务等，其中以IPO项目罚单居多。

尤其实行注册制的科创板不少保荐人收到罚单。2020年度证监会及上交所公布的投行业务违规处罚信息中，共7例罚单与科创板相关，均对保荐代表人作出了相应的监管措施。涉及的证券公司包括光大证券、德邦证券、招商证券、申万宏源、海通证券、国信证券及中信证券。

比如中信证券的保荐代表人高若阳、徐欣，因未勤勉尽责、对发行人宁波容百新能源科技股份有限公司的客户信用风险、应收账款回收等情况的核查不充分，而被采取监管谈话的监管措施。

招商证券保荐人林联儡、康自强因为在保荐武汉科前生物股份有限公司科创板上市的时候，未发现员工李名义是经销商金华康顺的实际经营者等违规行为，被出具警示函。