2020年证券监管处罚拆解报告：罚单大增60%（最新发布）

2020年无疑是资本市场全面深化改革的大年，3月新《证券法》实施，8月创业板注册制正式实施，在全面推行注册制的趋势下，监管处罚日益凌厉。

南财智库-21资管研究院根据证监会公开数据及第三方机构统计，2020年违规买卖股票、代客炒股等行为仍屡禁不止，处罚力度也明显加大。因为业务违规和内控不完善，2020年有8家券商被暂停一项或者多项业务。

2020年，证监会及其派出机构给证券公司（含证券投资咨询公司，下同）和从业人员共开出255张罚单（以公示时间为统计口径，下同），同比大增59.4%。其中233张行政监管措施函罚单，22张行政处罚决定书罚单。

除了证监会外，中国人民银行也给证券公司和从业人员开出13张罚单；沪深交易所、全国股转公司、中国证券业协会、中国银行间市场交易商协会采取自律性监管措施共20件。

2020年证券公司及从业人员累计收到288张罚单，其中证监会罚单数量占比高达88.5%，本期报告将对此进行重点分析。由于部分罚单是一对一送达，本报告统计的数据可能少于实际罚单数据，但已囊括绝大部分罚单，具有一定代表性。

统计和分析发现，2020年证券业监管处罚呈现三大趋势：一是从原来的重个人处罚转向机构连带处罚，既罚机构又罚个人的“双罚制”或将成为常态。二是罚单数量明显大增，处罚力度加大，2020年有8家券商被暂停一项或多项业务，被罚原因大多为业务违规、内控不完善等。三是2020年为了配合注册制推行、压实中介机构责任，投行业务罚单明显大增，相比2019年增加33%，是2020年证券公司和从业人员收到罚单最多的业务领域。25位保荐人被处罚，其中以IPO项目处罚居多，一些财务造假、信披违规的大案也导致相关券商保荐机构和保荐人被重罚。

粤、沪、深罚单数量最多

从罚单地区分布来看，证监会总部罚单数量以49张排第一；从地方证监局来看，广东证监局、上海证监局、深圳证监局罚单数量分别排第一、第二、第三。

从行政处罚金额来看，北京证监局罚没金额最高，达到1438.56万元；其次是江西证监局，罚没712.52万元；证监会罚没金额排第三。北京证监局罚没金额较高主要跟一笔超大额罚单有关，其于2020年12月份给光大证券员工王国庆开出一张高达1428.56万元的超大额罚单，没收王国庆违法所得357.14万元，并处以1071.42万元罚款。

重个人处罚转向机构连带处罚

从处罚对象来看，2020年证监会及其派出机构直接开给证券从业人员的罚单有124张，接近一半的罚单直接开给了个人；对证券公司总部处罚案例为84件，对分支机构处罚案例为47件。相比2019年，机构处罚罚单呈现增长趋势，从原来的重个人处罚转向机构连带处罚。

“机构罚单愈加增多和‘双罚制’有关。既罚机构又罚个人的‘双罚制’或将成为常态。”盈科上海刑事诉讼法律事务部主任康烨分析称。

从处罚措施来看，2020年证监会采取最多的处罚措施是出具警示函，共112次；其次是责令改正，二者合计处罚167次，占所有罚单数量的58%。