2018年证券分析师《发布证券研究报告业务》真题汇总(名师整理)(4)

Ⅱ．国际金融市场动荡通过宏观层面间接影响我国证券市场
Ⅲ．国际金融市场动荡通过微观层面直接影响我国证券市场
Ⅳ．国际金融市场动荡通过国际直接投资影响我国证券市场
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：A
参考解析：国际金融市场环境对我国证券市场的影响包括：①国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场；②国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场；③国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场。
第51题
下列各项中，属于技术分析法的有（　　）。
Ⅰ．k线理论Ⅱ．切线理论Ⅲ．形态理论Ⅳ．波浪理论
A．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
参考答案：C
参考解析：技术分析法包括：①K线理论；②切线理论；③形态理论；④技术指标理论；⑤波浪理论；⑥循环周期理论。
第52题
下列关于社会融资总量的说法中，正确的有（　　）。
Ⅰ．社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标
Ⅱ．社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额
Ⅲ．各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值
Ⅳ．以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价
A．Ⅰ．Ⅱ
B．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。
第53题
无风险利率对期权的时间价值的影响有（　　）。
Ⅰ．当利率提高时，期权的时间价值会减少Ⅱ．当利率提高时，期权的时间价值会增高
Ⅲ．当利率下降时，期权的时间价值会增高Ⅳ．当利率下降时，期权的时间价值会减少
A．Ⅱ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅲ
C．Ⅰ．Ⅳ
D．Ⅱ．Ⅲ
参考答案：B
参考解析：无风险利率水平会影响期权的时间价值。当利率提高时，期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。
第54题
量化投资模型存在潜在的风险，可能来自以下几个方面（　　）。
Ⅰ．历史数据的完整性，行情数据的完整性都可能导致模型行情数据的不匹配
Ⅱ．模型设计中没有考虑仓位和资金配置，没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象
Ⅲ．网络中断，硬件故障也可能对量化投资产生影响
Ⅳ．同质模型产生竞争交易现象导致的风险
A．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：市场上，针对不同的投资市场，投资平台、和投资标的，量化策略师按照自己的设计思想，设计了不同的量化投资模型，这些量化投资模型，一般会经过海量数据仿真测试。模拟操作等手段进行试验，并依据一定的风险管理算法进行仓位和资金配置，实现风险最小化和收益最大化，但是潜在的风险不可避免。
第55题
证券公司、证券投资咨询机构应当从（　　）上，将汪券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。
Ⅰ．公司地址Ⅱ．组织设置Ⅲ．员工级别Ⅳ．人员职责
A．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ
参考答案：C
参考解析：证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。
第56题
一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括（　　）。
Ⅰ．企业的质量Ⅱ．企业的数量Ⅲ．进入限制程度Ⅳ．产品差别
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅳ
参考答案：B
参考解析：根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
第57题
构成利润表的项目有（　　）
Ⅰ．营业收入Ⅱ．利润总额Ⅲ．应付股利Ⅳ．营业利润
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：C
参考解析：利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力构成利润表的项目有营业收入、营业利润以及利润总额等。Ⅲ项应付股利属于资产负债表项目。
第58题
多重共线性的检验方法有（　　）。
Ⅰ．简单相关系数检验法Ⅱ．方差扩大(膨胀)因子法
Ⅲ．直观判断法Ⅳ．逐步回归检测法
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：题中四个选项都是多重共线性的检验方法。
第59题
下列属于行业分析的主要任务的是（　　）。
Ⅰ．解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位
Ⅱ．分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度
Ⅲ．预测并引导行业的未来发展趋势
Ⅳ．判断行业投资价值，揭示行业投资风险
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅲ
D．Ⅰ．Ⅲ
参考答案：A
参考解析：行业分析的主要任务包括：①解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；②分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度；③预测并引导行业的未来发展趋势；④判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。
第60题
下列关于股票现金流贴现模型的表述，正确的是（　　）。
Ⅰ．如果D0为当期支付的每股股息，k为必要收益率，那么按照零增长模型，股票的内在价
 
Ⅱ．股票现金流贴现模型的零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付
Ⅲ．股票现金流贴现的模型的零增长模型是内部收益增长率为零的模型
Ⅳ．股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对普通股的估值
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅱ
C．Ⅰ．Ⅲ
D．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：B
参考解析：股票现金流贴现零增长模型假定未来的股息按一个固定数量支付，即股息
 
股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值与对普通股的估值相同。
第61题
按管理和使用权限的不同，我国税收可以划分为（　　）。
Ⅰ．关税Ⅱ．价内税Ⅲ．地方税Ⅳ．价外税
A．Ⅰ．Ⅲ
B．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：A
参考解析：按管理和使用权限分类，税收可以分为中央税和地方税；按税收与价格的关系分类，税收可以分为价内税和价外税。
第62题
下列估值方法中，不属于相对估值法的有（　　）。
Ⅰ．股权自由现金流模型Ⅱ．股利折现模型
Ⅲ．PE估值法Ⅳ．公司自由现金流模型
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：B
参考解析：对上市公司的估值包括相对估值法和绝对估值法，相对估值法主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、PS估值法、PEG估值法、PSG估值法、EV／EBITDA估值法等；绝对估值法主要采用折现的方法，如公司自由现金流模型、股权自由现金流模型和股利折现模型等。