关于保荐代表人考试调整变革的深度解析（最新发布）

自从年中证监会发布了修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》，在业内迅速引起了讨论和解读的热潮，其中不少解读带着误导性，让备考的投行人士在保代考试是否取消，考试是不是变得鸡肋等问题上困惑不已。

01

保荐代表人考试制度变革要点

1.保荐代表人考试不会取消，将由协会继续组织举办。

2.通过保荐代表人考试仍然是申请注册成为保荐代表人投入产出比最高，最贴合实际业务的方法；虽然有其他可以申请成为保荐代表人的方式，但其他途径需要花费的时间成本、申请门槛、实操难度是要远远高于认真备考通过保代考试的。且协会后续会根据实际情况调整其他途径的申请门槛，具有不确定性，但是通过保代考试这个主流途径是不会调整的。

3.申请注册成为保荐代表人不再需要担任项目协办人。

4.申请注册成为保荐代表人有更严格的时间限制。

02

保荐代表人考试是否会被取消

首先证监会没有取消保代考试，而是由协会继续组织保代考试；新法规中明确规定：“中国证券业协会制定保荐代表人自律管理规范，组织非准入型的水平评价测试，保障和提高保荐代表人的专业能力水平。”其中“组织非准入型的水平评价测试”指的是“保荐代表人考试”，其实在2014年11月新政策修订后，保荐代表人考试开始由协会组织举办，性质已经属于“非准入型的考试”了，这一次只是正式声明。

根据了解，在新修订《保荐办法》公布后，证券业协会向各保代发送通知强调，“目前，登记保代仍需通过保代考试，但不再要求担任过保荐项目协办人。”所以保荐代表人考试只是正式宣布为非准入型，并不会取消。

03

保荐代表人申请注册条件

新保荐办法已经删除了原保荐办法中关于申请保荐代表人的必要条件之一“参加中国证监会认可的保荐代表人胜任能力考试且成绩合格有效”，相对应的新规定是：“保荐代表人应当熟练掌握保荐业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识”。

许多投行人士容易误解为，以后申请注册成为保荐代表人不再需要通过保代考试了。而实际上是，目前新保荐法已经明确规定保荐代表人资格由证券业协会进行管理，而证监会，只需在相应的法规进行原则性的规定，即证监会层面的法规将不再体现具体的细则。所以新法规删除掉具体的方法是属于常规操作。

那新法规中规定：“保荐代表人应当熟练掌握保荐业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识”应该如何去判定？

最近协会具体细则：“保荐代表人应当熟练掌握保荐业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识，具备组织实施保荐项目的专业能力，符合下列情形之一：（一）取得保荐代表人水平评价测试60分（含）以上成绩；（二）未取得保荐代表人水平评价测试 60 分（含）以上成绩，所在保荐机构提供其已熟练掌握保荐业务相关专业知识、具备相关专业能力的充足证明材料，证明材料至少应涵盖法律、会计两个方面，包括：取得经济法、会计相关专业博士学位；取得国家认可的法律、会计、税务、审计等职业资格；具备经济法、会计、财务管理、税务、审计等领域8年以上从业经验；其他相关证明材料；”

根据以上规定可以分析得出，保荐代表人考试将不再是注册成为保荐代表人的必要条件。但有一点需要注意的是，新增的成为保荐代表人的条件“经济法、会计相关专业博士学位”、“通过注会、法考等考试”、“经济、会计等8年以上从业经验”，这些对于本身不具备这些条件的同学来说难度并不小，需要花的时间成本更大。所以对于许多投行人士来说，通过保荐代表人考试依然是性价比最高的方法。

04

项目协办人是否仍为保代申请必要条件

新保荐办法已经删除了原保荐办法中关于申请保荐代表人的必要条件之一“最近3年内担任过项目协办人”的规定。这意味着以后申请注册为保荐代表人不再要求担任过保荐项目协办人，对已经通过考试，在苦等签协办的投行人士来说是一个非常好的制度，同时业内也将快速诞生出一批新的保代。

05

保荐代表人申请注册的时间条件

之前旧法规，只要是通过考试，并且在申请前三年内担任过项目协办人，就可以注册登记为保荐代表人。即只要满足其他条件，小于等于三年都可以申请注册成为保荐人。