证券分析师发布证券研究报告考点讲义精华第5章基本分析(2)

2．社会消费品零售总额
　　社会消费品零售总额是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。社会消费品零售总额包括各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业与其他行业售给城乡居民和社会集团的消费品零售额，以及农民售给非农业居民和社会集团的消费品零售额。
　　社会消费品零售总额按销售对象不同可分为以下两部分：①对居民的消费品零售额，针对售给城乡居民用于生活消费的商品；②对社会集团的消费品零售额，针对企业、事业和行政等各种类型单位用公款购买的用作非生产、非经营用的消费品。
（五）失业率与通货膨胀率
1．失业率
　　失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。在我国，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。目前，我国城镇登记失业率=城镇登记失业人数／（城镇从业人数十城镇登记失业人数）。
2．通货膨胀率

项目	描述
通货膨胀的定义	通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显地上涨。通过对一般物价水平上涨幅度的衡量可以得出通货膨胀的程度
通货膨胀分类	（1）温和的通货膨胀：年通货膨胀率低于10％的通货膨胀。 （2）严重的通货膨胀：两位数的通货膨胀 （3）恶性的通货膨胀：三位数以上的通货膨胀
解释原因	传统理论解释通货膨胀产生的原因，主要有三种观点：需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀、结构性通货膨胀
影响方式	一是通过收入，二是通过财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济
衡量指标	CPI与PPI

（1）CPI是一个固定权重的价格指数。随着时间的推移，由于一篮子中的商品和服务会发生变化，其反映的价格变化与实际情况会有出入。CP[的计算方法采用的是抽样分析，样品的局限性会导致CPI出现明显偏差。同时在CPI的成分中，少量商品由于短期因素的影响，其价格波动非常明显，当其权重过大时就会影响价格指数代表的长期趋势。为了解决以上诸多因素的影响，在实际中通常采用下列方法对CPI进行修正或补充。
①调整基期和权重。
②核心CPI的计算。核心CPI被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。所谓核心CPI，是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数，其含义代表消费价格长期趋势。
③根据不同消费层次计算物价指数。居民收入差距较大，不同收入层次的居民消费支出权重有较大差异。在许多国家和经济体，官方通常区分不同目标人群，报告多种形式的消费物价指数。
（2）我国生产者价格指数（PPI）的计算采用国际通行的链式拉氏公式，其方法与CPI的计算方法一致。
　　通货膨胀影响经济的方式有两种：一是通过收入，二是通过财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。通货膨胀对社会经济产生的影响包括：收入和财富在社会的再分配，商品相对价格扭曲，资源配置效率降低，引发泡沫经济甚至损害一国的经济基础和政权基础。
（六）居民消费价格指数与生产者价格指数
1．居民消费价格指数（CPI）
　　CPI反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，并根据其当前价值除以基准年份{的价值。
2．生产者价格指数（PPI）
　　PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。我国生产者价格指数（PPI）的计算采用国际通行的链式拉氏公式。PPI的上涨反映了生产者价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，最终会转嫁到消费者身上，导致CPI的上涨。因此， PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。