中州证券:2020年年报净利10211.91万元 同比增长36.01%（最新发布）(8)

　　公司对市场风险的管理围绕五个方面进行，一是执行严格的投资授权体系，公司管理层在董事会授权的权益类证券自营、固定收益类证券自营、资产管理等业务规模和风险限额范围内负责对业务规模和风险限额在年度内进行分解配置；二是建立证券池、黑白名单库管理机制，明确准入标准，严格池内交易，超池、超规模审批流程；三是建立多指标风险监测评估体系，设置规模、资产配置、集中度、风险限额、仓位控制、风险敞口、止损等风控指标，运用压力测试及敏感性分析，评估市场风险；四是建立逐日盯市机制，前后台协同，动态实时监控，保证风险管理政策、策略、风控指标得到执行，识别、预警、报告相关风险，及时采取降低敞口或对冲等措施控制风险；五是建立市场风险计量分析模型和工具，通过风险计量模型如Var值、波动率、Beta、久期、凸性、DV01等指标对市场风险进行量化、分析，及时调整业务策略控制市场风险。

　　报告期内，公司不断完善市场风险的管控，一是将基点价值管理指标DV01额度分解细化到部门、以及信用债、利率债等证券品种进行管控。二是积极研究对冲投资策略，尝试运用国债期货、利率互换等金融衍生工具，开展风险中性的投资交易业务，对冲部分市场风险敞口。三是统一市场风险管理，将公司及子公司市场风险类业务按照同一风控管理原则进行完善：按照产品类别完善资产管理业务各类产品的风控方案，增加高风险投资标的占比、单品种止损及单一产品止损等市场风险类指标；完善中州国际及中原期货投资业务规模、限额、单一品种集中度及止损限额等风控指标。

　　截至报告期末，公司市场风险控制在董事会制定的规模及限额以内。

　　（3）流动性风险及应对措施

　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。针对流动性风险，公司合理控制自营业务投资规模，股票投资以分散投资为原则，注重流动性风险管理，持仓占所投资品种全部流通股比例较小。针对公司业务发展、融资能力及流动性风险监管指标等情况，合理确定公司债务融资规模、融资期限，加强大额资金的实时监控及管理，以实现资金集中分配及协调、避免债务集中到期形成的流动性风险。综合运用多种融资方式和融资渠道，及时满足公司流动性需要；采用以净资本和流动性为核心的监控体系，对风险控制指标进行监控，并使用压力测试评估业务活动对净资本和流动性的影响。

　　截至报告期末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率分别为169.52%和169.30%。

　　（4）操作风险及应对措施

　　操作风险是由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息系统和外部事件而导致的直接或间接损失的风险。涉及操作风险的包括公司各业务及各子公司。

　　在操作风险管理方面，公司通过较为完善的内部控制环境建设及合规有效性管理及评估，作为操作风险防范的基础。操作风险的具体管控包括：一是公司制定了操作风险管理办法，对操作风险识别、评估、监测、控制与报告的全过程进行规范；二是要求各单位制定有效的操作风险识别评估程序，主动识别存在于业务、流程及系统内的操作风险，并确保在推出新的业务和产品前，对其内在的操作风险作出充分评估；三是建立操作风险关键指标管理细则，对操作风险进行监控；四是进行操作风险损失事件收集及分析；五是通过风险管理系统，进行操作风险的计量、监控，形成操作风险的可视化报表。

　　报告期内，公司对操作风险管理系统进行优化升级，形成操作风险流程梳理及评估、关键风控指标及操作风险损失事件收集的具体管理方案，重点对公司及子公司信用风险类业务和市场风险类业务进行流程梳理、关键风控指标设置。通过操作风险管理，推进公司有效识别和控制“高频低损”操作风险事件的风险累积量以及“低频高损”操作风险事件发生概率及预警及时性。

　　（5）合规风险、应对措施及投入情况