中州证券:2020年年报净利10211.91万元 同比增长36.01%（最新发布）(7)

　　信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现为：（1）投资对象的违约或评级下降；（2）交易对手的违约；（3）产品或客户合约到期、维持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；（4）因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务以及子公司开展的融资类业务、投资业务、场外衍生品业务等。

　　信用风险的管理围绕明确的融资人/交易对手和担保品/投资标的准入标准政策、科学的担保品折算率模型、统一的尽职调查标准、健全的授信审批制度、投后/贷后跟踪管理及违约处置管理等六个方面进行。同时，通过违约概率、违约损失率、信用风险敞口等计算预期损失与非预期损失，对公司业务信用风险进行计量和评估；依据各业务的风险特点，设定业务规模限额、单一投资标的/单一交易对手限额、单一客户/单一证券融资规模、单一客户/单一证券担保品市值占总市值比例等在内的风险指标进行监控；通过采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等进行风险缓释，降低公司承担的风险净敞口和预期损失。

　　各信用风险业务具体管控：（1）债券投资业务设定准入标准，进行投资标的和交易对手准入管理和集中度控制，进行分级审核，并持续跟踪评估持仓债券信用风险。（2）融资融券业务、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及境外子公司孖展业务，根据业务特征建立了严格的担保物范围及折算率、保证金比例、维持担保比例的标准，从征信、授信、盯市、平仓等多个环节进行前端控制，存续期对集中度、合约到期、维保比例或履保比例、重大事项等风险状况，进行动态监控。按照信用风险减值模型，对融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易均计提了信用减值准备。（3）对于因代垫经纪业务结算款项带来应收款项的信用风险，通过加强客户授信和保证金、担保证券管理，控制信用风险。（4）将子公司的风险管理纳入全面风险管理体系，通过委派子公司风险管理负责人推进子公司参照公司建立风险控制框架，建立定期和不定期风险报告及重点风险盯市机制对子公司风险进行监测和管控。

　　报告期内，公司建立内部评级系统，用于债券业务的准入管理，以及其他信用风险业务的管理补充；完善股票质押业务的尽职调查及存续期管理制度，建立项目风险四分类管理策略，确定存续期新增及压缩规模原则；完善融资融券、股票质押、以及境外子公司孖展业务和债券投资业务等的规模、限额、单一客户单一证券质押占总股本比等风险指标管控方案；统一各业务、各子公司信用风险舆情监控标准。信用风险类业务的风险管理薄弱环节逐步完善，对子公司的垂直管理逐步推进强化，各项业务未出现重大信用风险。

　　报告期末，公司融资融券存量负债客户的平均维持担保比例为276%，约定购回式证券交易客户的平均履约保障比例为254%，表内股票质押式回购业务客户的平均履约保障比例为150%，公司各业务、各子公司未新增重大信用风险项目。

　　（2）市场风险及应对措施

　　市场风险主要指所持有的金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的风险，包括权益类资产价格波动风险、利率风险和汇率风险等。具体表现为：价格风险主要为证券市场波动导致股票等证券产品价格的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险；利率风险是指公司的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险；汇率风险指公司持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。公司市场风险主要涉及权益类证券及其衍生品投资交易、固定收益类证券及其衍生品投资交易、做市业务等。