中州证券:2020年年报净利10211.91万元 同比增长36.01%（最新发布）(4)

　　2020年，新冠疫情使宏观经济和国际贸易均受到不同程度影响，实体企业发展遇到更大挑战，券商另类投资业务风险随之加剧。得益于科创板和创业板注册制的相继推出，一级市场投资退出更加便捷通畅，将迎来重要历史机遇。

　　经营举措和业绩

　　2020年，中州蓝海多措并举，全面贯彻公司“做强投行、做优投资”战略部署，积极推动以PRE-IPO为主的投资策略转型，加强与公司投资银行业务团队的协同，全力推进与头部投资机构的合作，积累一批优秀投资项目资源。

　　报告期内，中州蓝海新增投资10单，规模合计人民币6,777.82万元，其中股权投资8单，规模人民币3,647.61万元；金融产品投资2单，规模人民币3,130.21万元。各类退出投资项目7个，回收投资额人民币2.00亿元。截至报告期末，中州蓝海在投项目33单，规模总计人民币21.59亿元。

　　2021年展望

　　2021年，中州蓝海将加强与业内知名投资机构的合作，采用参与基金、跟投、混合投资等多种方式，增加获取优质项目的渠道和能力，提升投资规模和盈利水平；保持和投行紧密联动，将有限的自有资金投资于风险较小、周期较短的项目，带动投资业务的发展；加强投后管理工作，逐个项目进行排查，逐一施策，形成投资—增值退出—再投资的良性循环，在更好服务实体经济的同时提高盈利水平。

　　(六)自营业务

　　市场环境

　　2020年，在宽松的货币及财政政策条件下，股票市场出现震荡上行的态势，结构性行情继续保持，板块分化更加明显。上证综指上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，创业板上涨64.96%。债

　　券市场收益率整体先下后上，市场流动性充裕，信用风险进一步暴露，信用债券结构分化持续加剧。中债总全价指数下跌0.16%。

　　经营举措和业绩

　　2020年初，受疫情影响，市场行情波动较大，公司权益类投资遭受较大损失，对此公司及时调整策略，压缩业务规模，通过委托投资、参与定向增发和股票投资等方式，下半年业绩逐渐向好，收回部分损失。固定收益投资适时调仓，提升交易价差及估值变化收益，做好久期控制，通过开展利率债组合套利策略和利率及衍生品对冲策略，把握住债券市场两轮上涨行情机遇，获得持续稳定收入。

　　报告期内，自营交易业务实现收益人民币12,422.11万元。

　　2021年展望

　　2021年，权益类自营业务将持续提升投资研究能力，积极把握市场节奏，审慎运作，稳步扩大定增、打新股等中性自营业务，实现收益多元化。固收投资业务将继续坚持“风险可控下，获得长期、稳定的利润”的投资策略，研判债市行情，综合运用现券、利率互换、国债期货等工具开展组合套利，提升自有资金投入，逐步降低杠杆水平，提高投资收益率。

　　(七)境外业务

　　公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。

　　市场环境

　　2020年，香港资本市场保持活跃，平均每日成交金额1,295亿港元，同比上涨约49%。香港市场新增上市公司154家，IPO募集资金总额约4,002亿港元，同比上升约27%。香港证券市场受新冠疫情及中美贸易纠纷的冲击震荡下行，2020年末，恒生指数收报27,231.13点，较上年末下跌约3%。

　　(数据来源：香港联交所网站)

　　经营举措和业绩

　　2020年，中州国际稳抓经纪、投行、固收（DCM）和期货等持牌业务，推动业务向财富管理转型，与重点区域和重点行业客户建立良好合作关系，储备项目资源，培育股权融资、债权融资及高端财富管理等领域的核心竞争力，打造公司海外市场服务平台。对风险项目分类施策，加大风险化解力度，减少损失。

　　截至报告期末，中州国际证券经纪业务客户数量7,644户，客户证券市值17.04亿港元，经纪业务证券累计交易额118.40亿港元，在香港交易所632家会员中的交易量排名第158名。期货业务客户数量220户，期货业务累计成交334.3万手，期货客户新开户数43户，客户资金7,900万港元，恒生指数和黄金期货两项业务排名均进入港交所前列。

　　2021年展望

　　2021年，中州国际将聚焦目标市场，以投行业务为导向，充分发挥公司与一流机构合作的资源优势，加强境内外协同，强化海外市场融资服务能力，带动投资和机构业务；完善合规风控体系，加快经纪业务向高端财富管理的转型，提供优质的服务和金融产品，为客户和股东带来持续稳健的回报。

　　(八)其他业务

　　1、区域性股权市场业务

　　公司通过子公司股权中心开展区域性股权市场业务。

　　市场环境