子公司市值暴跌83%，融资能力仅80亿，却抛出1400亿文旅梦！这位广东富豪在下一盘什么（最新发布）(5)

香江金控及旗下公司参与的投资项目不多，且多个项目依托深圳知名的企业家俱乐部——同心俱乐部展开，主要包括深商酒业、米世家粮业、同心基金等。在同心俱乐部中，刘志强出任常务副主席，翟美卿任副主席，刘根森任青年委员会主席。

深圳市同心投资基金股份有限公司规模较大，仅注册资本达到29.4亿元。深圳市同心投资合伙企业（有限合伙），注册资本也达到10.9亿元。

同心基金的股东阵容相当显赫，聚齐了宝能集团、皇庭集团、京基集团、祥祺集团、鹏瑞集团、信义集团、卓越集团、正中集团、中洲控股（000042）、毅德控股等深圳本土知名房地产商，海王集团、康美药业（600518，现名ST康美）、万泽集团、中意集团、澳康达名车等行业龙头也位居其中，同时还有毛泽东与贺子珍外孙、孔东梅之胞兄孔继宁的身影闪现。这折射出香江集团在华南地区的朋友圈能量非凡。

同心基金旗下关联的金融机构较多，管理资产规模超100亿元。不过，该公司的实际控制人为皇庭国际（000056）郑康豪，其他同心俱乐部成员较少参与经营决策。深圳市同心投资合伙企业（有限合伙）的私募基金管理人为深圳市皇庭基金管理有限公司、香江富汇基金两家，香江金控是基金管理人之一。

香江金控参与投资了领团网、奇步天下、信基蜂巢等少数几个“新经济”项目，回报情况未知。

归结来看，广发银行、广发证券、广发基金和广东南粤银行等，这些由刘志强、翟美卿夫妇出手的投资项目，构成香江集团金融板块的“压舱石”，也贡献了今日香江集团净资产及香江系家族财富的主体。以目前80亿元的金融资产账面估值，加之54.8亿元的分红与减持收益做粗略估算，香江集团至今在金融股权投资上的回报至少在20倍。

不过，中国人民银行2020年9月11日发布的《金融控股公司监督管理试行办法》，进一步明确金融控股公司准入的条件和程序。按照新的监管要求，香江集团的金融控股发展道路仍然漫长。

资源能源

资源能源是香江集团另一重要的资产板块，其最大的资产是2005年投资控股的洛阳香江万基铝业。

资料显示，香江万基铝业2013年跻身国内氧化铝生产企业第8位；2015年营业收入达到15亿元以上；2016年3月总资产达到42.77亿元，净资产为15.67亿元。

由于最近5年铝价持续走低，国内铝业增速放缓，同行业上市公司，如中国铝业（601600）、焦作万方（000612）净资产收益率（ROE）分别介于0.82%-3.55%、-9.92%-8.2%。取ROE行业均值2%粗略估算，香江万基铝业目前的净资产应在16亿元左右，即，香江集团通过旗下公司所持的香江万基铝业55%股份，市值约为8.8亿元左右。

香江集团旗下的另外两项能源资源资产——贵州成亿能源（注册资本0.5亿元）、汶上义能煤炭建设公司（注册资本1.12亿元，持股50%），规模相对较小。对比而言，香江集团能源资源板块的资产体量、投资回报均逊于金融投资。

商贸物流

香江集团的家居商贸业务由深圳金海马实业控制，其旗下包括香江控股、南方香江集团等实体，涵盖金海马家居、香江家居及金海马商城等业务。据介绍，其旗下的香江家居MALL、金海马家居连锁品牌在全国经营200多家大型家居连锁商场。

香江控股的年报披露，深圳金海马实业2015年净资产达到65.59亿元，同年其持有25.03%的香江控股股份，持股市值约为26.4亿元。同时，深圳金海马实业通过旗下100%持股的南方香江集团持有香江控股26.8亿元的股份。这两项上市公司股权市值约为53.2亿元。按此估算，深圳金海马在上市公司股权市值之外的净资产规模，约为12.4亿元。可见，其商贸物流板块的净资产主体在香江控股的股权市值上，深圳金海马实业旗下非上市业务的净资产规模体量并不大。

以行业年平均10%的ROE做乐观估算，到2020年，深圳金海马实业未上市部分的净资产可能到16-18亿元规模。但由于香江控股近年股价持续下跌，深圳市金海马实业以及通过南方香江集团所持香江控股市值如今仅有42.1亿元。这样计算，深圳金海马实业目前的净资产约为60亿元，甚至不及2015年。