1 投资者共同偏好规则：若两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，则投资者会选择期望收
益率高的组合。若期望收益率而收益率方差不同，投资者会选择方差较小的组合。
2 投资者风险偏好分类：保守型，保守中庸型，中庸型，中庸进取型，进取型。
3 货币的时间价值是指：在无风险条件下，经历一定时间的投资和在投资而发生的增值，或者是货币在使
用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称为资金时间价值，同等价值的货币或现金流在不同时间点的
价值是不同的。货币时间价值就是在两个时间点之间的差异。货币之所以具有时间价值主要因为以下三点：
1）现在持有的货币可以投资，获得投资回报。2）货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低。3）未来的
投资收益的预期具有不确定性。
4 货币时间价值的影响因素：1）时间。2）收益率或通胀率。3）单利与复利.
5 复利期间是指一年内计算复利的次数，比如以季度为复利期间，则复利期间数量为 4，以月份为复利期
间，复利期间数量为 12.
6 年金的计算，根据等值现金流发生的时间点不同，年金可以分为期初年金和期末年金，期初年金是在一
定时期内每期期初发生系列相等的收付款项，即现金流发生在当期期初，比如生活费支出，教育费支出，
房租支出等。期末年金是指现金流发生在当期期末，比如房贷支出。期初年金和期末年金并无实质差别只
在收付款时间的不同。
7 永续年金是指在无限期内时间间隔相同，不间断，金额相等，方向相同的一系列现金流。比如优先股，
他有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金。未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。
8 增长型年金是指在一定期限内，时间间隔相同，不间断，金额不相等但每期增长率相同，方向相同的现
金流。增长型永续年金是指在无限期内，时间间隔相同，不间断，金额不相等但每期增长率相同，方向相
同的现金流。
9 资本资产定价模型的假设条件
1）投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，根据方差或标准差评价证券组合的风险水平，并按
照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。
2）投资者对证券的收益，风险，及证券间的关联性具有完全相同的预期。
3）资本市场没有摩擦。摩擦即市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设是指：在分析问题的过程
中不考虑交易成本对红利，股息及资本利得的征税，信息在市场上自由流动，任何交易单位都是无限可分
的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。在上述假设中。1.2 是对投资者的规范。3
假设是对现实市场的简化。
10 β 系数的含义
1）β 系数反应证券或证券组合方差的贡献率。市场组合方差是市场中每一证券或组合与市场组合协方差的
加权平均值，加权值是单一证券或组合的投资比例，因此_______可看做单一证券或组合的风险测定。
2）Β 系数反应证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
3）Β 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。
4）当绝对值β ＞1 时，表明该证券的波动幅度大于市场组合，称为激进型。当绝对值β =1 时，表明该证券
的波动幅度和市场组合相当，具有平均风险。当绝对值β ＜1 时，表明该证券的波动幅度小于市场组合，
称为防卫型。
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