2017年基金从业证券投资基金基础知识真题试卷三(4)

Ⅱ．在计算未扣除费用收益时，须从收益中减去估计的买卖开支
Ⅲ．在计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖
开支及投资管理费用的部分
A．只有Ⅰ
B．Ⅰ、Ⅲ
C．只有Ⅱ
D．Ⅰ、Ⅱ
98．关于证券和资金结算实行分级结算原则，下列说法中不正确的是(   )。
A．结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的清算交收
B．结算参与人与其客户的证券划付，应当委托证券登记结算机构代为办理
C．证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收
D．证券登记结算机构直接办理证券登记结算机构与客户之间的清算交收
99．下列不属于基础衍生工具的是(   )。
A．远期合约
B．期权合约
C．结构化金融衍生工具
D．互换合约
100．可以暂停估值的情形不包括(   )。
A．基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时
B．因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时
C．占基金很小比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值
D．如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的
真题试卷(三)参考答案及解析
1．A【解析】根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益秉数=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷平均资产总额)X[1÷(1-资产负债率)]，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10％，分子净利润增长8％，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母平均责产总额增加12％，分子销售收入增长10％，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母平均资产总额增加12％，分子平均负债总额增加9％，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。故选项A说法错误。
2．C【解析】复利计算过程与贴现过程大致相同，故选项A说法错误；同等情况下，借款人倾向于以单利计息，贷款人倾向于以复利计息，故选项B、D说法错误。
3．B【解析】回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。由定义可知选项B正确。
4．B【解析】债券违约时的受偿顺序由高到低为：有保证债券一优先无保证债券一优先次级债券一次级债券一劣后次级债券。担保债券属于有保证债券，故选B。
5．D【解析】目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率SHIBOR(含隔夜、1周、3个月期等品种)、国债回购利率(7天)、1年期定期存款利率。
6．D【解析】净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。如果权益乘数不变，则净资产收益率的变化即为销售利润率、总资产周转率两者共同变化的结果，为(1-10％)×(1+10％)=0．99，即甲公司的净资产收益率应是降低1％。
7．B【解析】当期收益率又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。故当期收益率=(100 X 10％)÷90=11．11％。
8．B【解析】股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。故选项B说法错误。
9．C【解析】无论是采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。故选项C说法错误。
10．C【解析】基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降，但对投资者的利益没有实际影响。
11．A【解析】在弱势有效市场中，技术分析无效；在半强势有效市场中，基本面分析无效；在强势有效市场中，技术分析和基本面分析都无效。
12．B【解析】股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。
13．C【解析】当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较大。14．A【解析】关式期权允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。美式期权的买方既可以在期权到期日这一天行使期权，也可以在期权到期日之前的任何一个交易时段执行期权。
15．D【解析】不动产投资具有如下特点：①异质性；②不可分性；③低流动性。
16．B【解析】有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。17．D【解析】投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。
18．D【解析】房地产投资信托基金具有以下特点：①流动性强；②抵补通货膨胀效应；③风险较低；④信息不对称程度较低。
19．C【解析】系统性风险具有以下几个特点：①由同一个因素导致大部分资产的价格变动；②大多数资产价格变动方向往往是相同的；③无法通过分散化投资来回避。
20．D【解析】UCTTS新增的投资品种包括：①货币市场工具；②其他投资基金；③银行存款；④金融衍生工具；⑤指数基金等。
21．D【解析】我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值，故选D。22．D【解析】债券价格=100×(1+4．25％)÷(1+4％)=100．24(元)。
23．D【解析】跟踪偏离度=证券组合的真实收益率一基准组合的收益率。
24．D【解析】托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：①在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；②最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；③有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；④具备安全保管资产的条件；⑤具备安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
25．C【解析】完全正相关时相关系数等于1。
26．D【解析】风险调整后收益指标有夏普比率、信息比率、特雷诺比率。
27．D【解析】封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90％，而不是高于。
28．C【解析】当日申购的基金份额自下一日起享有基金的分配权益。
29．D【解析】另类投资的优点包括提高收益和分散风险。
30．C【解析】寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。
31．A【解析】投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求。故选A。
32．D【解析】组合的预期收益率=5％×40％+8％×60％=6．8％；

33．D【解析】在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。故选项D说法正确。
34．C【解析】2013年9月6日，首批5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。
35．C【解析】浮动利率债券通常是在一个基准利率基础上加上利差以反映不同债券发行人的信用。
36．A【解析】债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高，而不是越低，故选项A表述错误。
37．D【解析】基金利润来源主要包括利息收入、投资收益、其他收入和公允价值变动损益。选项B属于投资收益；选项C属于利息收入。
38．C【解析】普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
39．D【解析】基金的存款利息收入计提方式为按日计提。
40．B【解析】证券交易所的组织形式大致可以分为两类，即公司制和会员制。
41．A【解析】短期趋势最难预测，唯有投机交易者才会重点考虑，故选项A表述错误。
42．C【解析】市盈率是投资回报的一种度量标准，即股票投资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要的年数，而不是市净率。
43．A【解析】初创型企业可能仅有少量员工，也有可能基本上不存在收益，故选项A表述错误。
44．A【解析】私募股权投资的退出机制包括：①首次公开发行；②买壳上市或借壳上市；③管理层回购；④二次出售；⑤破产清算。