2018证券投资基金基础知识章节真题汇总：第十五章基金业绩评价

第十五章  基金业绩评价
1．以下关于不同类型基金的描述错误的是（　　）
A．投资收益是由投资风险驱动的，风险越大，所要求的报酬率就越高
B．投资目标与范围不同的基金，其投资策略、业绩比较基准都有可能不同
C．同一基金在不同时段内的表现可能有很大的差距，因此业绩评价时需要计算多个时间段的业绩，如最近一月、最近三月、最近一年、最近五年等
D．基金回报率和业绩排名与业绩计算的开始和结束时间选取无关，主要取决于所选取的时间段长短，如一月、三月、一年、五年等。
答案：D
解析：D项，同一基金在不同时段内的表现可能有很大的差距。业绩计算开始与结束时间不同，基金回报率和业绩排名可能会有较大的差异。因此，业绩评价时需要计算多个时间段的业绩，如最近一月、最近三月、最近一年、最近五年等。
2．夏普比率是用某一时期内投资组合平均（　　）除以这个时期收益的标准差。
A．部分收益     
B．超额收益      
C．绝对收益      
D．相对收益
答案：B
解析：夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，是针对决波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。
3．风险调整的基金业绩评估方法的下面四个指标中，涉及业绩比较基准的风险调整分析指标是（　　）
A．特雷诺比率     
B．夏普比率     
C．信息比率    
D．詹森阿尔法
答案：C
解析：信息比率（information ratio，IR）计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。
4．其他情况不变时，当基金分散程度提高时，基金的特雷诺指数通常将（　　）
A．变大       
B．不变       
C．无法判断     
D．变小
答案：C
解析：特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。特雷诺指数的问题是无法衡量基金的风险分散程度。贝塔值并不会因为组合中所包含的证券数量的增加而降低，因此当基金分散程度提高时，特雷诺指数可能并不会变大。
5．Brinson模型将股票型基金的超额收益归因于（　　），行业与证券选择和交叉效应。
A．市场因素     
B．运气因素    
C．资产配置     
D．随机因素
答案：C
解析：基金业绩归因的方法有很多种。对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是Brinson方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素：1资产配置2行业选择3证券选择4交叉效应。
6．某基金年度平均收益率为20%，假设无风险收益率为3%（年化），该基金的年化波动率为25%，贝塔系数为0.85，则该基金的特雷诺比率为（　　）
A．0.68    
B．0.8     
C．0.2      
D．0.25
答案：C
解析：本题特雷诺比率=（20%-3%）／0.85=0.2。
7．投资组合的风险的调整后收益的指标衡量不包括（　　）
A．詹森比率     
B．基准跟踪误差    
C．夏普比率     
D．特雷诺比率
答案：B
解析：关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率、信息比率等指标衡量。B项，跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准并差，用于度量一个股票组合相对于某基准组合的偏离程度。
8．假定在本期内无风险利率为6%，市场资产组合的平均收益率为18%；基金A的平均收益率为17.6%，贝塔值为1.2；基金B的平均收益率为17.5%，贝塔值为1.0;基金C的平均收益率为17.4%，贝塔值为0.8。那么用詹森指数衡量，绩效最优的基金是（　　）
A．基金A+基金C
B．基金B  
C．基金A    
D．基金C
答案：D
解析：基金A的詹森指数=17.6%-[6%+1.2X（18%-6%）]=-2.8%；基金B的詹森指数=17.5%-[6%+1.0X（18%-6%）]=-0.5%；基金C的詹森指数=17.4%-[6%+0.8X（18%-6%）]=1.8%.因此基金C的绩效最优。