2018年证券分析师《发布证券研究报告业务》真题汇总(名师版)(7)

第82题
从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处。但仍有一定的区别，主要表现在（　　）。
Ⅰ．时间不同步Ⅱ．两者的目的不同
Ⅲ．两者在现货市场上所处的地位不同Ⅳ．两者在期货市场上所处的地位不同
A．Ⅰ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅳ
D．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：C
参考解析：套期保值和期现套利的区别主要表现为：①交易目的不同。套利是在承担较小风险的同时，赚取较为稳定的价差收益，套期保值不以盈利为目的。②交易依据不同。套利是利用期货与现货之间的价格不合理偏差，而套期保值依据期货市场和现货市场价格变动的一致性。③承担风险的意愿不同。套利主动承担风险，而套期保值是为了规避风险。
第83题
利用资本资产定价模型确立股权资本成本需要评估的因素包括（　　）。
Ⅰ．无风险收益Ⅱ．内部收益 Ⅲ．市场风险溢价Ⅳ．系统风险(β)
A．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅱ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：A
参考解析：根据资本资产定价模型，证券的期望收益率E(ri)为：E(ri)-rf+[E(rM)-rf]×βi，所以，期望收益率受到无风险利率rf、风险溢价[E(rM)-rf]和系统性风险βi的影响。
第84题
下列关于过度交易和注意力驱动交易的说法中，正确的有（　　）。
Ⅰ．一般来说，女性通常比男性在投资活动中更趋向于“过度交易”
Ⅱ．行为金融学认为，过度交易现象的表现就是即便忽视交易成本，在这些交易中投资者的收益也降低了
Ⅲ．指向性和集中性是注意的两个基本特征
Ⅳ．人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：C
参考解析：一般来说，男性通常比女性在投资活动中更趋向于“过度交易”。
第85题
行业分析的主要任务包括（　　）。
Ⅰ．预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值
Ⅱ．分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度
Ⅲ．解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位
Ⅳ．揭示行业投资风险
A．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。
第86题
证券研究报告的基本要素包括（　　）。
Ⅰ．宏观经济、行业或上市公司的基本面分析
Ⅱ．上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级
Ⅲ．相关信息披露
Ⅳ．风险提示
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
C．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
参考答案：A
参考解析：证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告的基本要素包括：①宏观经济、行业或上市公司的基本面分析；②上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级；③相关信息披露；④风险提示。
第87题
关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法，正确的是（　　）。
Ⅰ．使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率
Ⅱ．内部收益率是使得现金流人现值与现金流出现值相等的折现率
Ⅲ．净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率
Ⅳ．对于完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅳ
D．Ⅱ．Ⅳ
参考答案：A
参考解析：内部收益率是使得投资净现值等于零的贴现率，净现值是将现金流入的现值(正数)和现金流出的现值(负数)相加的结果。
第88题
下列关于单利的终值和现值的说法中，正确的有（  ）。
Ⅰ．单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单利方式下计算的本利和
Ⅱ．单利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i×t)
Ⅲ．贴现时使用的利率称贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值
Ⅳ．单利现值的计算公式为：PV=FV／(1+i×t)
A．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：题中四项均为关于单利的终值和现值的正确描述。
第89题
依据价值链理论，企业的产业价值链包括（　　）。
Ⅰ．管理Ⅱ．设计Ⅲ．销售Ⅳ．交货
A．Ⅰ．Ⅱ
B．Ⅱ．Ⅲ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：根据价值链理论，企业内部各业务单元的联系构成企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。
第90题
根据期望效用理论。下列描述正确的有（　　）。
Ⅰ．越是风险厌恶的投资者无差异曲线越陡峭
Ⅱ．在一定风险水平上，投资者越是厌恶风险会要求更高的风险溢价
Ⅲ．同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平
Ⅳ．无差异曲线越靠近右下角，效用水平越高
A．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
C．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
参考答案：B
参考解析：Ⅳ项，同一条无差异曲线上，所有投资组合带来的效用水平是相等的。
第91题
为防范利益冲突，《发布证券研究报告暂行规定》明确了（　　）。
Ⅰ．证券公司、证券投资咨询机构应采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受利益相关者的干涉和影响
Ⅱ．发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度
Ⅲ．证券分析师的跨越隔离墙管理要求
Ⅳ．证券公司、证券投资咨询机构建立健全发布证券研究报告静默制度和相应实施机制
A．Ⅰ．Ⅲ
B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
参考答案：D
参考解析：Ⅲ项，根据《发布证券研究报告暂行规定》第十五条，证券公司、证券投资咨询机构的证券分析师因公司业务需要，阶段性参与公司承销保荐、财务顾问等业务项目，撰写投资价值研究报告或者提供行业研究支持的，应当履行公司内部跨越隔离墙审批程序。
第92题
大阴线实体和十字星形态的K线分别是（　　）。
Ⅰ．多方已经取得了决定性胜利，这是一种涨势的信号
Ⅱ．空方已取得优势地位，是一种跌势的信号
Ⅲ．多空双方争斗很激烈，双方一度都占据优势，把价格抬到最高价或压到最低价，但又都被对方顽强地拉回
Ⅳ．多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形