2018年9月证券分析师《发布证券研究报告业务》真题汇总(最新发布)(2)

D．证券交易所
参考答案：A
参考解析：根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。
第23题
根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度(CR)的划分标准，产业市场结构可粗分寡占型和竞争型，其相对应的集中度值分别为（　　）。
A．CR8≥40％，CR8<40％
B．CR4≥40％，CR4<40％
C．CR4≥50％，CR4<50％
D．CR8≥50％，CR8<50％
参考答案：A
参考解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，市场结构可以粗分为寡占型(CR8≥40％)和竞争型(CR8<40％)。其中，寡占型可分为极高寡占型(CR8≥70％)和极低寡占型(40％≤CR8<70％)；竞争型可分为低集中竞争型(20％≤CR8<40％)和分散竞争型(CR8<20％)。
第24题
某公司的流动比率是1．9，如果该公司用现金偿还部分应付账款，则该公司的流动比率将（　　）。
A．保持不变
B．无法判断
C．变小
D．变大
参考答案：D
参考解析：流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映短期偿债能力。该公司用现金偿还应付账款，流动资产和流动负债减少相同的金额，由于该公司的流动比率为1．9>1，所以，流动比率会变大。
第25题
在证券投资的宏观经济分析中，（　　）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。
A．总量分析
B．结构分析
C．线性分析
D．回归分析
参考答案：B
参考解析：在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。
第26题
反映资本流人流出状况的是（　　），它反映的是以货币表示的国际的借款与贷款交易。
A．直款交易
B．资本项目
C．经常项目
D．外汇储备
参考答案：B
参考解析：资本项目反映资本流入流出状况，它反映的是以货币表示的国际的借款与贷款交易。资本的流入和流出，既可以调剂经常项目的余缺．又可以影响一国经济的平衡和发展。
第27题
下列属于恶性通货膨胀的是（　　）。
A．一国连续3年来通货膨胀率均在40％左右
B．一国当年的通货膨胀率达到120％
C．一国连续3年的通货膨胀率分别是15％、53％、89％
D．诱发了泡沫经济的通货膨胀率
参考答案：B
参考解析：恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。
第28题
标准普尔公司定义为（　　）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。
A．CC
B．A
C．BBB
D．BB
参考答案：C
参考解析：标准普尔公司将债券等级分为九级。其中，BBB表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。
第29题
下列各项中，属于产业组织政策的是（　　）。
A．市场秩序政策
B．对战略产业的保护和扶植
C．对衰退产业的调整和援助
D．产业结构长期构想
参考答案：A
参考解析：产业组织政策主要包括：(1)市场秩序政策，(2)产业合理化政策，(3)产业保护政策。B、C、D三项属于产业结构政策。
第30题
复利终值的计算公式为（　　）。
A．PV=FV×(1+i)n
B．FV=PV×(1+i)n
C．FV=PV／(1+i)n
D．PV=FV／(1+i)n
参考答案：B
参考解析：复利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i)n，其中：FV—终值；PV—本金(现值)；i—每期利率；n期数。
第31题
证券市场线的截距是（　　）。
A．无风险收益率
B．风险收益率
C．期望收益率
D．风险溢价
参考答案：A
参考解析：在资本市场线的基础上，可以得到一条以无风险利率rf为截距、市场组合的风险溢价rm～rf为斜率的直线，此直线即为证券市场线。它直观地表现出特定资产的风险与期望收益率的关系。
第32题
中央政府发行的债券称为（　　）。
A．国债
B．地方政府债券
C．企业债券
D．金融债券
参考答案：A
参考解析：政府债券的发行主体是政府，中央政府发行的债券称为“国债”。
第33题
某公司2015年税后利润为201万元，所得税税率为25％，利息费用为40万元，则该公司2015年已获利息倍数为（　　）。
A．7．70
B．6．45
C．6．70
D．8．25
参考答案：A
参考解析：已获利息倍数一息税前利润／利息费用=[201／(1-25％)+40]／40=7．70。
第34题
在测度期权价格风险的常用指标中，Delta值用来衡量（　　）。
A．波动率变动的风险
B．时间变动的风险
C．标的资产价格变动的风险
D．利率变动的风险
参考答案：C
参考解析：Delta是用以衡量选择权标的资产变动时，选择权价格改变的百分比，即选择权的标的价值发生Delta值。Delta值变动时，选择权价值相应也在变动。公式为：Delta
第35题
如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们预期加权平均成本(WACC)将会（　　）。
A．上升
B．不变
C．无法确定
D．下降
参考答案：D
参考解析：
Ke为股本成本；KD为债务成本；E为公司股本的市场价值；D为公司债务的市场价值；T为企业税率。中央银行降低无风险收益率，债务成本将会下降，所以，预期加权平均成本下降。
第36题
一个非个性化的市场，市场中的每一个买者和卖者都是市场价格的接受者，这个市场是（　　）。
A．完全竞争市场
B．寡头市场
C．垄断市场
D．垄断竞争市场
参考答案：A
参考解析：完全竞争市场上有无数的买者和卖者，每一个买者的需求量相对于整个市场的总需求量而言是很小的，每个卖者的供给量相对应整个市场的总供给量而言是很小的。所以买者和卖者都是既定价格接受者。
第37题
下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（　　）。
 
参考答案：D
参考解析：D项，负债比率=总负债／总资产×100％。
第38题
假设股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者可采取（　　）的策略。
A．买入股指期货合约同时买入股票组合
B．卖出股指期货合约同时买入股票组合
C．卖出股指期货合约同时卖出股票组合
D．买入股指期货合约同时卖出股票组合
参考答案：B
参考解析：根据套利的理论，当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在着套利机会，投资者就可以抓住时机，买进价格被低估的资产，卖出价格被高估的资产，待市场理性回归时，做相反的操作，实现盈利。由于股指期货价格>现货价格+套利成本，期货价值偏高，应买入股指成分股，卖出期货合约。
第39题
债券的净价报价是指（　　）。
A．全价报价减累积应付利息
B．现金流贴现值报价
C．本金报价
D．累计应付利息报价
参考答案：A
参考解析：净价报价是相对于全价报价而言的。全价报价是指债券价格中将应计利息包含在内，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。净价报价是以不含利息的价格进行报价，净价=全价～应付利息。
第40题
（　　）是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。
A．完全竞争型市场
B．不完全竞争型市场
C．垄断市场
D．不完全垄断市场
参考答案：A
参考解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。
 
组合型选择题（共80题，每小题1分，共80分）以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。
第41题
下列关于股票估值方法的说法正确的是（　　）。
Ⅰ．股票绝对估值法主要采用现金贴现模型
Ⅱ．股票相对估值法主要采用诸如市盈率、市净率和市售率等比率指标
Ⅲ．股票绝对估值法适用于大盘股估值
Ⅳ．股票相对估值法适用于小盘股估值
A．Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
B．Ⅱ．Ⅲ
C．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D．Ⅰ．Ⅱ
参考答案：D
参考解析：Ⅲ、Ⅳ两项，股票估值方法包括绝对估值法、相对估值法和其他估值方法，不同估值方法下又分为不同的指标和模型，适用的股票类型也不相同。