证券分析师胜任能力（发布证券研究报告）真题汇总第10章：(2)

解析：D项，因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性是衍生工具的运作风险。结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割可能带来的风险。
9．通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于（　　）。
A．内置型衍生工具
B．交易所交易的衍生工具
C．信用创造型的衍生工具
D．OTC交易的衍生工具
答案：D
解析：场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。
10．除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（　　）
A．奇异型期权
B．现货期权
C．期货期权
D．看跌期权
答案：A
解析：金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。
11．下列关于沪深300股指期货合约的正确表述是（　　）。
A．最小变动价位是0.1点
B．合约最低交易保证金是合约价值的10%
C．最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%
D．合约乘数为每点500元
答案：C
解析：A项，沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点；B项，合约最低交易保证金是合约价值的8%；D项，沪深300股指期货合约的合约乘数是每点300元。
12．股价指数期货普遍以下列哪一种方式交割?（　　）
A．现金交割
B．依卖方决定将股票交给买方
C．依买方决定以何种股票交割
D．由交易所决定交割方式
答案：A
解析：股指期货合约的交割普遍采用现金交割方式，即按照交割结算价，计算持仓者的盈亏，按此进行资金的划拨，了结所有未平仓合约。
13．（　　）指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
A．凸度
B．基差
C．基点
D．久期
答案：B
解析：套期保值效果的好坏取决于基差的变化。基差指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
14．一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（　　）。
A．期权的价格越低
B．看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低
C．期权的价格越高
D．看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高
答案：C
解析：期权价格由内涵价值和时间价值组成。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。
15．当看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为（　　）。
A．虚值期权
B．平值期权
C．看跌期权
D．实值期权
答案：D
解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。题中，看涨期权的内涵价值=标的资产市场价格一执行价格>0，故为实值期权。
16．在其他因素不变的条件下，期权标的物价格波动率越大，期权的价格（　　）。
A．不能确定
B．不受影响
C．应该越高
D．应该越低
答案：C
解析：在其他因素不变的条件下，标的物市场价格波动率越大，标的物上涨很高或下跌很深的机会随之增加，标的物市场价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性会增加，损失却不会随之增加，而期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。故标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
17．如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（　　）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
A．期货
B．互换
C．期权
D．远期
答案：B
解析：互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。企业通过互换交易，可以在保有现有固定利率贷款的同时，将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。