证券分析师胜任能力考试 发布证券研究报告业务计算题汇总(4)

因此，实际支付价格=88+10.73=98.73（元）。
27.某投资者持有一张看涨期权，目前该期权内涵价值是30美元，标的物价格为350美元，该期权的执行价格是（　　）。
A．320美元
B．350美元
C．380美元 
D．已知条件不足，不能确定
答案： A
解析：看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格，因此执行价格=标的物的市场价格-内涵价值=350-30=320（美元）。
28.一张3月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分／蒲式耳，权利金为35美分／蒲式耳，其内涵价值为（　　）美分／蒲式耳。
A．30
B．0
C．-5
D．5
答案： A
解析：内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益，与权利金无关。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分／蒲式耳）。
29. 某公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为8％，那么该债券的现值为（　　）元。
A．680.58
B．687.58
C．679.78
D．680.48
答案： A
解析：现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值，由终值的一般计算公式FV=PV×（1+i）ⁿ，转换求PV，PV=FV／（1+i）ⁿ。则该债券的现值为：1000／（1+8％）⁵=680.58（元）。
30.某投资者2012年初以95元的价格买入一张面值为100元，4年后到期的附息债券，如果息票利率为8％，每年末付息，则该项投资的到期收益率为（　　）。
A．8.5％
B．7％
C．8.3％
D．9.58％
答案： D
解析：到期收益率就是让未来现金流的现值等于今天债券的价格：息票利息=100×8％=8（元），设到期收益率为y，95=8×[1-1／（1+y）⁴]／y+100／（1+y）⁴，解得：y=9.58％。
31.已知A股票的预期收益率为10％，收益率的标准差为7％，B股票的预期收益率为15％，收益率的方差为6％，A，B两种股票的投资股数比例为3：2，投资时每股价格比例为4：3，不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为0.8，则两种股票的资产组合的预期收益率是（　　）。
A．35％
B．11.67％
C．12.35％
D．9.67％
答案： B
解析：因为对A，B两种股票的投资比例为（3×4）：（2×3）=2：1，所以，投资比重分别为和。资产组合的预期收益率= 。
32.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元／吨和16830元／吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元／吨，则5月份铝期货合约变为（　　）元／吨时，价差是缩小的。
A．16970
B．16950
C．16980
D．16900
答案： D
解析：套利者建仓价差=16830-16670=160（元／吨），若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格<160元／吨，则5月份铝期货合约的价格<16940元／吨。
33.某公司每股股利为0.4元，每股盈利为1元，市场价格为10元，则其市盈率为（　　）倍。
A．20
B．25
C．10
D．16.67
答案： C
解析：根据市盈率的计算公式，得市盈率=每股价格／每股收益=10／1=10（倍）。
34.某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5％，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16％，负债的税前成本为8％，税率为25％，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股200万股，则下列说法正确的是（　　）。
Ⅰ．公司今年的现金流为525万元
Ⅱ．公司的加权平均资本成本为14％
Ⅲ．公司的股权价值为4713.33万元
Ⅳ．公司的股票的内在价值约为23.57元
A．Ⅰ．Ⅲ            B．Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
C．Ⅱ．Ⅳ            D．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
答案： B
解析：Ⅰ项，公司今年的现金流为500×（1+5％）=525（万元）；Ⅱ项，公司的加权平均资本成本为。