证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》考点讲义第六章：技术分析(3)

通道线是在已经得到趋势线后，通过第一个峰和谷画出的趋势线的平行线（如图所示）。

2．通道线的应用
　　通道线的作用是限制股价的变动范围。一旦确认了一个轨道，那么价格将在这个通道里变动。如果价格突破了上面或下面的直线，意味着行情将发生一个大的变化。
突破轨道线不同于突破趋势线，它并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即趋势线的方向将会更加陡峭，原趋势线的斜率将会增加（如图所示）。

（三）黄金分割线的画法及应用
1．黄金分割线的画法
　　黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，主要用来揭示上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位。在行情发生转势后，无论是止跌转升还是止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为五个黄金点，股价的反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。
　　黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。
2．黄金分割线的应用
　　应用黄金分割数据可以得到下跌行情跌到什么位置会受到支撑，上升行情升到什么位置会遇到阻力。
（四）百分比线的画法及应用
1．百分比线的画法
　　百分比线需要定一个明显的高点（天）和一个明显的低点（地）。在天与地之间，区间被八等分以及三等分，一共画九条线：1／8（12.5％）、2／8 （25％）、1／3（33％）、3／8（37.5％）、4／8（50％）、5／8（62.5％）、2／3（67％）、6／8（75％）、7／8 （87.5％）（如图所示）。

　　对于百分比线而言，最重要的是1／2、1／3、3／8、5／8和2／3，这几条线具有较强的支撑与压力作用。
2．百分比线的应用
　　如果当前的盘势处于谷地回升阶段，可将这个谷地当作“地”，然后回溯到波段的起跌点（峰顶），将其作为“天”，据此两点画出的百分比线可被视为本次上升波即将遭遇的压力。反之，若处于峰顶反转阶段，可将这个头部当作“天”，然后回溯到起涨点，将其作为“地”，据此两点画出的百分比线可视为本次下跌波即将获得的支撑。
七、形态理论
　　形态理论通过研究股价的历史轨迹，从曲线中分析和挖掘出多空双方力量的对比结果，以此来指导我们的行动。形态理论通过分析股价曲线的各种形态，发现股价当前的行动方向。
八、各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用
（一）反转突破形态
　　反转突破形态描述的是趋势方向的反转变化，在投资分析中应该重点关注这种变化形态。反转突破形态包括头肩形态、双重顶（底）形态、三重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
1．头肩形态
　　头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。
2．双重顶形态和双重底形态
　　市场上众所周知的M头和w底就是双重顶形态和双重底形态。与头肩形态相比，它们没有头部，只是由两个高度大致相等的峰或谷组成。
3．三重顶形态和三重底形态
　　三重顶（底）形态由三个一样高或一样低的顶和底组成。它是双重顶（底）形态的扩展形式，也是头肩顶（底）形态的变形。它与头肩形态的不同之处是头的价位回缩到与肩部大致相等的位置，有时会低于或高于肩部一点。
4．圆弧形态
　　将股价在一段时间内的每一个局部的高点用折线连接起来，有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起有时也能得到一条弧线，托在股价之下。
5．喇叭形
　　喇叭形大多出现在顶部。它也是一种重要的反转形态，并且是一种较可靠的看跌形态
6．V形反转
　　V形走势往往出现在市场剧烈的波动之中，是一种很难预测的反转形态。它与其他反转形态的不同之处是，无论是V形底还是V形顶，都没有明显的形成过程，往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。
（二）持续整理形态
　　持续整理形态表现为，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅波动，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态。著名的整理形态有三角形、矩形、旗形和楔形。
1．三角形整理形态
　　三角形整理形态主要分为三种：下降三角形、上升三角形和对称三角形
2．矩形整理形态
　　矩形整理形态中股票价格呈现横向延伸的运动，在两条水平直线之间上下波动
3．旗形整理形态
　　当市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降时，就容易出现旗形。旗形走势就是在市场大幅而又急速的波动中，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个略微与原趋势呈相反方向倾斜的长方形。
4．楔形整理形态
　　楔形与旗形的不同之处在于，旗形中上倾或下倾的平行四边形变成了上倾或下倾的三角形。楔形可分为两种类型：下降楔形和上升楔形。
九、各种缺口类型的定义、特性和应用

缺口	定义	特性	应用
普通缺口	出现在整理形态内的缺口称为普通缺口。由于股价仍处于盘整阶段，在形态内的缺口并不影响股价短期内的走势。普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中	普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱，一般会在三日内回补，这是它的一个明显特征；同时，很少有主动的参与者，成交量很小	当向下方向的普通缺口出现之后，在缺口下方的相对低点买人证券，待普通缺口封闭之后卖出证券；当向上方向的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点抛出证券，待普通缺口封闭之后再买回证券
持续性缺口	在证券价格向某一方向有效突破后，由于急速运动而在途中出现的缺口称为持续性缺口	持续性缺口是一个趋势的持续信号。在缺口产生时，成交量可能不会增加，一旦增加，则通常表明一个强烈的趋势	持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者不必担心是否会套牢或者踏空，可在向上运动的持续性缺口附近买人证券或者在向下运动的持续性缺口附近卖出证券
突破缺口	突破缺口是由于证券价格向某一方向急速运动，从而跳出原有形态所形成的缺口	突破缺口一般预示行情走势将要发生重大变化。它蕴含较强的动能，常常表现为激烈的价格运动	突破缺口形态确认以后，无论价位（指数）的升跌情况如何，投资者都必须立即做出买入或卖出的指令，即向上突破缺口被确认立即买入，向下突破缺口被确认立即卖出
消耗性缺口	消耗性缺口表明股价变动的结束，一般发生在行情趋势的末端。如果在一轮行情走势中已出现持续性缺口与突破缺口，那么随后出现的缺口很可能是消耗性缺口	消耗性缺口伴随着大的成交量，通常出现在行情趋势的末端	由于消耗性缺口形态表明行情走势即将结束，在上升行情出现消耗性缺口时投资者应及时卖出证券，而在下跌趋势中出现消耗性缺口时应买入证券