证券分析师发布证券研究报告考点讲义精华第5章基本分析(10)

（2）不同的税种构成税收制度。国与国之间构成税收制度的具体税种差异较大，但一般都包括所得税（直接税）、流转税（间接税），及其他一些税种，如财产税、关税等。
（3）规范税款征收程序的法律法规，如税收征收管理法等。
　　政治经济条件和政治经济目标不同，税收制度也就不同。我国目前的税制是以间接税为主体的税制结构，其中增值税占全部税收收入的比例在40％以上。
（六）税收制度变化对实体经济和证券市场的影响
　　税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收人的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。
　　国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求的膨胀或者补偿有效投资需求的不足。随着人世和税制改革的不断深化，我国已相继出台或将要出台一些税收调整政策。这些政策对证券市场产生了不同程度的影响，且这些影响正日益显现。税收政策对证券市场的影响主要是国家运用税收杠杆对证券市场的投资者、证券市场中上市公司的盈利状况进行调节。
（七）我国财税体制改革的方向
　　深化财税体制改革的目标是建立统一完整、法治规范、公开透明、运行高效，有利于优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的可持续的现代财政制度。改革措施主要包括以下三个方面：
（1）深化税收制度改革，优化税制结构、完善税收功能、稳定宏观税负、推进依法治税，建立有利于科学发展、社会公平、市场统一的税收制度体系，充分发挥税收筹集财政收入、调节分配、促进结构优化的职能作用；
（2）改进预算管理制度，强化预算约束、规范政府行为、实现有效监督，加快建立全面规范、公开透明的现代预算制度；
（3）调整中央和地方政府间的财政关系，在保持中央和地方收入格局大体稳定的前提下，进一步理顺中央和地方收入划分，合理划分政府间事权和支出责任，促进权力和责任、办事和花钱相统一，建立事权和支出责任相适应的制度。
七、证券市场
（一）证券市场供给和需求的主要因素

项目	主要因素
证券 市场供给	（1）上市公司质量，影响到投资者的收益及投资热情、证券市场的前景、个股价格及大盘指数变动，这些因素将直接或间接影响证券市场的供给 （2）上市公司数量，直接决定证券市场供给，而影响上市公司数量的主要因素包括制度因素、宏观经济环境和市场因素
证券 市场需求	（1）宏观经济环境 （2）政策因素 （3）居民金融资产结构的调整 （4）机构投资者的培育和壮大 （5）资本市场的逐步对外开放

（二）股市制度改革
　　推进股市的市场化是我国股市的改革方向，主要是指新股发行由核准制转向注册制。注册制对股市运行的影响如下。
1．带来透明信息的完备披露
　　注册制下，证监会要审核的是上市公司信息披露的完备性，把可能遇到的所有情形包括风险都准确地披露给投资者。
2．带来市场定价的规则
　　注册制下，市场拥有鉴别一家公司值不值得投资的权利，市场用钞票来表达它的选择。股票发行的选择权交给市场，只要市场愿意接受，公司怎么亏损都可以，IP0定什么样的价格都可以。
3．带来真正的退市制度
　　企业只要符合上市标准就可以挂牌，上市不再稀缺，也就没有人花大价钱购买壳资源，所以一个上市公司只要没有价值就可以退市了。
（三）国际金融市场环境对我国证券市场的影响
　　证券市场是国际金融市场的一部分。国际证券市场受其他市场的影响，其对一国证券市场的影响可以通过该国国内其他金融市场的传导进行。