某公司欲投资购买A、B、C三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、16元/股和12元假，它们的β系数分别为1.2、1.6和0.-考呗网

中级财务管理

简答题某公司欲投资购买A、B、C三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、16元/股和12元假，它们的β系数分别为1.2、1.6和0.6，上年的股利分别为2.2元/股、2.0元/股和1.35元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为4%。要求：
(1)按照资本资产定价模型分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率；
(2)分别计算A、B、C股票的内在价值；
(3)判断该公司应否投资A、B、C三种股票；
(4)如果等比例投资值得投资的股票，组成一个投资组合，计算投资组合的风险收益率和必要收益率；，(5)如果C股票0．25年后其市价涨到14元/股(持有期间未分得股利)，此时将其出售，计算C股票的持有期收益率；(6)如果A股票投资当日的开盘价为20.5元股，收盘价为19.5元/股，请计算A股票的本期收益率。

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(1)投资A股票的必要收益率＝4%+1.2×(14%－4%)＝16%
投资B股票的必要收益率＝4%+1.6×(14%－4%)＝20%
投资C股票的必要收益率＝4%+0.6×(14%－4%)＝10%
(2)A股票的内在价值＝2.2×(1+5%)/(16%－5%)＝21(元股)
B股票的内在价值＝2.0/20%＝10(元股)
C股票的内在价值＝1.35/10%＝13.5(元股)
(3)由于A、C股票目前的价值高于其市价，所以应投资A、C股票；由于B股票目前的市价高于其内在价值，所以不应投资B股票。
(4)A、C投资组合的β系数＝1.2×50%+0.6×50%＝0.9
风险收益率＝0.9×(14%－4%)＝9%
必要收益率＝4%+9%＝13%
(5)C股票的持有期收益率＝(14－12)/12×100%＝16.67%
(6)A股票的本期收益率一上年每股现金股利/当日收盘价×100%＝2.2/19.5×100%＝11.28%

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要求：
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(3)按照(2)中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票；计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
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(3)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2006年1月1日债券的价格为1100元，则该投资者是否可以购买
(4)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2006年1月1日债券的价格为1t00元，则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少(5)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2006年1月1日债券的价格为1100元，该投资者按照目前的价格购入债券，于2006年7月1日以1112元的价格出售，则该债券的持有期年均收益率为多少

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