甲企业系制造业企业，企业所得税率 25%。（1）资产负债表 2023年数据如下：（单位：万元）（2）2023年度销售收入 -考呗网

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简答题甲企业系制造业企业，企业所得税率 25%。
（1）资产负债表 2023年数据如下：（单位：万元）

（2）2023年度销售收入 20000万元，净利润 2500万元，分配现金股利 1500万元。公司 2023年初资产总额 14000万元（其中应收账款 2200万元），年初负债总额 5000 万元。2023年存货周转期 60 天，应付账款周转期 45 天，一年按 360 天计算。
（3）现产品供不应求，但生产能力不足，拟 2024年年初投资 3000 万购买新设备。增加新设备后，预计 2024年销售收入增加到 30000万元，净利润增加到 3600万元。假设现金、应收账款、存货、应付账款占销售收入的百分比保持不变，2024年利润留存率与 2023年相同。
（4）为满足 2024年外部融资需求，现存在两种方案，所需资金的 40%来自于方式一，60%来于自于方式二。
方式一：按面值发行债券，5年期，票面利率 6%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率 2%；
方式二：发行普通股，无风险收益率 3% ，市场组合收益率 8% ，β系数 1.2。
要求：
（1）计算 2023年①总资产周转率②净资产收益率③营业净利率④）年末权益乘数；
（2）计算 2023年①应收账款周转期②经营周期③现金周转期
（3）计算 2024年①利润留存额②外部融资需求量（基于销售百分比法）
（4）计算 2024年①发行债券资本成本率（一般模式）②）发行股票资本成本率
（5）2024年拟追加筹资平均资本成本率。

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（1）①总资产周转率=20000/（14000+16000/2）=1.33
②）净资产收益率=2500/（9000+10000/2）=26.32%
③营业净利率=2500/20000=12.5%
④）年末权益乘数=16000/（8000+2000）=1.6
（2）现金周转期=存货+应收-应付
应收账款周转率=20000/（2200+1800/2）=10 次应收账款周转天数=360/10=36 天
经营周期=60+36=96 天
现金周转期=60+36-45=51 天
（3）23年股利支付率=1500/2500=60% 利润留存率=1-0.6=0.4
24年利润留存额=3600×40%=1440
外部融资额=（30000-20000）×（34%-5%）+3000-1440=4460
（4）债务资本成本率=100×6%×（1-25%）/100×（1-2%）=4.59%
股权资本成本率：3%+1.2×（8%-3%）=9%
（5）加权平均资本成本=0.4×4.59%+0.6×9%=7.24%

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