光大证券：互联网医疗步入3.0时代 精选牛股＂九宫格＂（最新发布）(2)

　　2020年一季度，股票型基金（采用证监会分类，下同）重仓医药股的市值占比达到13.1%，剔除医药基金的股票型基金重仓医药市值占比达到8.8%，在大消费行业中一枝独秀。主要是在疫情期间，医药的强刚需属性凸显，特别是部分抗疫概念板块颇受市场青睐。

　　一方面，医药板块的总市值占比（采用A股申万一级行业分类，下同）在2020Q1提升至8.3%的历史高点，另一方面，机构超配医药的比例（重仓市值占比-总市值占比）也提升至4.8%，抗疫刚需、业绩稳健、景气度高的医药行业成为市场热点。

　　从重仓个股的情况来看，恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、爱尔眼科、药明康德等龙头白马股无论是重仓市值、重仓基金数量还是总市值均稳居前列，主要是基本面优秀、业绩增长稳健。

　　而在疫情期间，部分抗疫概念板块有明显受益：

　　2、本周观点：线上强势崛起，互联网医疗加速驶入3.0时代

　　我们于3月20日发布互联网医疗行业深度报告《互联网医疗终迎3.0时代，多层次三医联动有望开启》，重点推荐平安好医生（1833.HK）、建议关注阿里健康（0241.HK）、九州通。近期，互联网医疗板块走势持续强劲，当前时点对互联网医疗行业怎么看？线上强势崛起将对医疗健康行业带来怎样的变革？

　　我们认为，本轮互联网医疗强势行情的背后，一方面是多项在线诊疗相关的行业配套政策的完善和出台利好；另一方面是疫情过后消费者远程问诊和购买习惯有望得到实质性强化，从而带来的行业中长期变革的实质利好。

　　我们再次重申，互联网医疗行业将借助线上强势崛起的趋势，加速进入3.0时代，2020年有望成为互联网医疗行业加速发展的拐点之年，线上模式将通过数据和服务双重推动“医疗+医药+医保”三医联动机制的实现。

　　2.1、政策趋于完善助推行业进入新发展阶段

　　国家层面首次提出探索将首诊纳入互联网医疗、医保，突破了国家互联网医疗的现行政策规定。近日，国家发改委、中央网信办联合印发《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》，方案提出：“以国家数字经济创新发展试验区为载体，在卫生健康领域探索推进互联网医疗医保首诊制和预约分诊制，开展互联网医疗的医保结算、支付标准、药品网售、分级诊疗、远程会诊、多点执业、家庭医生、线上生态圈接诊等改革试点、实践探索和应用推广。”

　　尽管该方案该由国家发改委、中央网信办等部委印发，并不是与互联网医疗、互联网医保相关主管部委国家卫健委、国家医保局联合印发，这对于互联网医疗监管、互联网诊疗项目医保支付的监管政策都带来了一定不确定性，但方案中提出或将选择全国六大国家数字经济创新发展试验区为突破口，相较于此前严禁互联网首诊本次政策的松动仍然意义重大。