期货(基础知识)三色笔记讲义：第六章期权(3)

考点七、影响期权价格的基本因素

影响权利金的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物市场价格波动率、距到期时剩余时间、无风险利率等。

考点八、期权交易指令

下达期权交易的要素通常多于期货指令，期权交易指令一般包括：交易方向(买入或卖出)、数量、合约(代码)、合约月份及年份(期限超过1年的合约，同一月份的合约有不同年份)、执行价格、期权类型或期权方向(买权或卖权)、期权价格、市价或限价等。

考点九、建仓及期权头寸的了结方式

一、建仓的方向和头寸

期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。

二、了结期权头寸的方式

期权买方了结期权头寸的方式有：

(1)对冲平仓；

(2)行权了结；

(3)持有合约至到期。

期权卖方了结期权头寸的方式有：

(1)对冲平仓；

(2)接受买方行权；

(3)持有合约至到期。

考点十、执行及保证金交付的相关规定

一、期权的执行

在期权到期日，所有的实值期权都会被自动执行，除非持有实值期权的买方通知交易所或经纪人放弃执行期权。当考虑到过高的交易成本或标的资产市场价格波动可能导致执行实值期权收益为负时，期权买方会提出放弃执行期权。在通常情况下，多数交易所期权交易规则中会对到期日实值期权执行程序或执行办法进行规定。

二、期权的结算

期权市场结算机构的组织形式与期货市场相似，结算机构可以是交易所的内部机构，也可以是独立于交易所的公司。

三、保证金规定

通常情况下，交易所或结算公司会依据行权期限、交易品种、期权类型一如看涨还是看跌，期权所处状态一如实值还是虚值、是出售裸露期权还是组合期权等的不同，决定计算和收取保证金的数值和方法。