2017年期货从业资格考试《基础知识》考点速记(十)(3)

　　内涵价值由期权合约的执行价格与标的物市场价格的关系决定：

　　看涨期权的内涵价值一标的物的市场价格一执行价格

　　看跌期权的内涵价值一执行价格一标的物的市场价格

　　如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

　　按照执行期权所获得的收益情况的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

　　实值期权也称期权处于实值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约所获得的收益大于0的期权，即内涵价值大于0的期权。

　　虚值期权也称期权处于虚值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将产生亏损的期权。虚值期权的内涵价值等于0。

　　平值期权也称期权处于平值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约会导致盈亏相抵的期权，与虚值期权相同，平值期权的内涵价值也等于0。

　　【考点七】影响期权价格的基本因素

　　影响权利金的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物市场价格波动率、距到期时剩余时间、无风险利率等。

　　【考点八】期权交易指令

　　下达期权交易的要素通常多于期货指令，期权交易指令一般包括：交易方向(买入或卖出)、数量、合约(代码)、合约月份及年份(期限超过1年的合约，同一月份的合约有不同年份)、执行价格、期权类型或期权方向(买权或卖权)、期权价格、市价或限价等。

　　【考点九】建仓及期权头寸的了结方式

　　一、建仓的方向和头寸

　　期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。

　　二、了结期权头寸的方式

　　期权买方了结期权头寸的方式有：

　　(1)对冲平仓;

　　(2)行权了结;

　　(3)持有合约至到期。

　　期权卖方了结期权头寸的方式有：

　　(1)对冲平仓;