2018基金从业《证券投资基金基础知识》第10章考点讲义汇总(3)

　　对大多数个体投资者而言，不动产投资意味着购买自己的居住用房地产，这也是这些投资者所持有的资产净值当中的重要部分。
（二）不动产投资的特点
1．异质性
　　每一项不动产在地理位置、产权类型、用途和使用率等方面而言都是独特的，受法律法规、政策、宏观环境和货币环境等因素影响较多。
2．不可分性
　　和传统的股票、债券等不同，直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给 多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例。
3．低流动性
　　由于前两项特性，直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。 若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。
二、不动产投资的类型
（一）地产投资
　　地产，亦指土地，是指未被开发的，可作为未来开发房地产基础的商业地产之一。
（二）商业房地产投资
　　商业房地产投资以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、零售 房地产等设施。
（三）工业用地投资
　　工业用地，是指包括生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资产 的所在地。中国目前的工业用地投资主要集中于对经济开发区进行建设，剩余工业 用地一般随着工业投资而进行。
（四）酒店投资
　酒店主要是指包含品牌的短期性居住设施，如香格里拉酒店等，以及给职工提供的长期居住设施等房地产。
（五）养老地产等其他形式的投资
　　最近，越来越多的商业地产投资为老年人群打造社区，
三、不动产投资工具
（一）房地产有限合伙
　　房地产有限合伙（real estate limited partnership，RELP）在功能上类似于私募股权合伙，由有限合伙人和普通合伙人组成。房地产有限合伙人将资金提供给普通合伙人，有限合伙人仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目；普通合伙人通常是房地产开发公司，依赖其具备的专业能力和丰富经验将资金投资于房地产项目当中，之后管理并经营这些项目。
（二）房地产权益基金
　　房地产权益基金，是指从事房地产项目收购、开发、管理、经营和销售的集合投资制度，可能会以股份公司、有限合伙公司或契约型基金的形式存在。
（三）房地产投资信托
　　房地产投资信托（基金）（real estate investment trusts，REITs），是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。房地产投资信托是一种资产证券化产品。
　　房地产投资信托具有以下特点：
　　第一，流动性强
　　第二，抵补通货膨胀效应
　　第三，风险较低。房地产投资信托和其他传统证券一样，其盈利收人是可以预 测的，而且运作流程和方式与其他传统证券类似，同时，房地产投资信托的波动性却又低于传统证券，因此，房地产投资信托具备低风险的特点。
　　第四，信息不对称程度较低。与其他房地产相关投资工具不同，房地产投资信托在公开市场上进行交易，上市的房地产投资信托必须定期向投资者披露投资项目和基金本身的相关信息，因此，信息不对称程度相对于其他房地产相关投资工具要低得多。
第四节  大宗商品投资
一、大宗商品投资概述
　　大宗商品是指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。典型的例子有谷物、小麦、铜、黄金和石油等。大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。
二、大宗商品投资的类型
（一）能源类大宗商品
　　能源类大宗商品主要包括原油、汽油、天然气、动力煤、甲醇等。
（二）基础原材料类大宗商品
　　基础原材料类大宗商品，主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。
（三）贵金属类大宗商品
　　贵金属类大宗商品，通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点。目前，国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等。
（四）农产品类大宗商品
　　目前，国际上可交易的农产品类大宗商品主要包括玉米、大豆、小麦、稻谷、 咖啡、棉花、鸡蛋、棕榈油、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。