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第六章 技术分析
第一节 证券投资技术分析概述
一、技术分析的含义、要素、假设和理论基础
| 项目 | 描述 |
| 含义 | 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，以此来预测证券市场未来变化趋势的方法 |
| 要素 | 在证券市场中，技术分析的要素有价格、成交量、时间和空间，成交价和成交量是市场行为最基本的表现 |
| 项目 | 描述 |
| 假设 | ①市场行为涵盖一切信息；②证券价格沿趋势移动；③历史会重演 |
| 理论基础 | 许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论，它是技术分析的理论基础。道氏理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道，他还与爱德华·琼斯创立了能够反映市场总体趋势的道琼斯平均指数 |
（一）量价关系变化的含义
供求双方在某一时点上共同的市场行为表现为这一时点上的价和量，它是双方的暂时均势点。均势随着时间的变化不断发生变化，这就是量价关系的变化。
（二）量价关系变化规律
一般来说，成交量的大小反映了买卖双方对价格的认同程度。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。买卖双方的这种市场行为反映在价、量上往往呈现出一种趋势规律，即价升量增，价跌量减。
依据趋势规律，若价格上升，成交量却不再继续增加，说明价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变；反之，若价格下跌，成交量缩减到一定程度就不再降低，说明卖方不再认同价格继续下降，价格下跌趋势将会改变。
三、道氏理论的原理
作为技术分析的理论基础，道氏理论的主要原理有以下几点。
（1）市场的大部分行为可以由市场平均价格指数来解释和反映。道氏理论认为最重要的价格是收盘价，并以此来计算平均价格指数。
（2）市场的波动具有趋势性。依据价格的波动，道氏理论将其分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
（3）主要趋势有三个阶段。以上升趋势为例，第一个阶段是累积阶段；第二个阶段是上涨阶段；市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期则属于第三个阶段。当出现下降趋势，并又回到累积期时，第三个阶段结束。
（4）两种平均价格指数必须具有正相关关系。道氏理论认为，只有运输业平均指数和工业平均指数在相同的方向上运行，才可确认某一市场趋势的形成。
（5）趋势必须得到交易量的确认。交易量是确定趋势时重要的附加信息，在主要趋势的方向上交易量应是放大的。
（6）一个趋势形成后将持续下去，直到趋势出现明显的反转信号。这是趋势分析的基础。然而，确定趋势的反转比较困难。
四、技术分析方法的分类及其特点
技术分析方法多种多样，形式各不相同。其中，常用的技术分析方法有五类
| 分类 | 特点 |
| 指标类 | 指标类技术分析方法是基于价、量的历史资料，通过建立数学模型并给出数学计算公式，得出一个能够体现证券市场某方面内在实质的指标值。常见的指标有能量潮（OBV）、相对强弱指标（RSI）、乖离率（BIAS）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、随机指标（KDJ）、心理线（PSY）等 |
| 切线类 | 切线类技术分析方法是依据一定的方法和原则，在基于股票价格数据而绘制的图表中画出一些直线，之后再根据这些直线的情况对股票价格的未来趋势进行推测，为投资操作提供参考。切线是指在图表中画出的这些直线。常见的切线有黄金分割线、趋势线、甘氏线、轨道线、角度线等 |
| 形态类 | 形态类技术分析方法是依据图表中过去一段时间价格的轨迹形态来预测股价未来运行趋势的方法。主要形态有头肩顶、头肩底、M头、w底等 |
| K线类 | K线类技术分析方法是依据若干天K线的组合情况，推测证券市场上多空双方力量对比，从而判断出证券市场行情的方法。K线图是技术分析中最重要的图表 |
| 波浪类 | 波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌比作波浪的上下起伏，认为股票的价格运动规律与波浪起伏的规律是相同的，只要数清楚各个浪就能准确地预见牛市、熊市的变更 |
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