2017年期货投资分析章节练习汇总第4章：期货分析方法和交易模型(2)

5.[答案]A
[解析]年化收益率是根据历史回测所得出的收益率推算得到的年预期收益。一般而言，年化收益率高于20％的交易策略较为优秀。
二、多项选择题
1.[答案]BD
[解析]季节性分析法只适用于特定阶段，常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估。如果出现特殊情况导致供求失衡，就会削弱原有的季节性规律。譬如，在通货膨胀严重时，即使在需求淡季，期货价格也会趋于上涨；而经济形势不好时，季节性上涨就会被冲淡，甚至出现下跌。
2.[答案]BCD
[解析]计量分析方法包括很多种，如时间序列分析和回归分析等。期货分析中比较常用到的主要是回归分析法，并且一般用到的都是线性回归。
3.[答案]ABCD
[解析]境内交易所持仓分析的主要分析内容有：①比较多空主要持仓量的大小，一般使用前20名持仓的多空合计数之差(净持仓)来对多空实力进行分析；②观察某一品种或者合约的多单(空单)是否集中在一个会员或者几个会员手中，结合价格涨跌找到市场主力所在，即“区域”或“派系”会员持仓分析；③跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减，从而确定主力进出场的动向。
4.[答案]ABC
[解析]期货价格波动率的作用包括：①结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系，可以判断行情的走势；②利用期货价格的波动率的均值回复性，可以进行行情研判；③利用波动率指数对多个品种的影响，可以进行投资决策。选项D，在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。波动率大意味着机会多，收益也越高，因此，需要对商品的期货价格波动率进行一些统计分析和比较，尽量选择波动率大的品种进行交易。
5.[答案]ABCD
[解析]除A、B、C、D四个选项之外，期货程序化交易中，常见的入市策略还包括反转策略：
三、判断题
1.[答案]A
[解析]期货市场的定性分析，一般是指运用各种分析方法特别是运用分析者的直觉和经验，对期货品种、期货板块也包括对期货相关指数和宏观经济指标的价格及其运动和变动趋势进行方向性判断。期货市场的定性分析，需要解决的是期货价格的运动方向问题，即趋势问题。
2.[答案]B
[解析]供需平衡表对判断农产品的供需情况行情是一个比较有效的工具，在分析行情时可以借助供需平衡表对大的趋势进行预估。
3.[答案]×
[解析]在进行期货价格区间判断的时候，可以将期货产品的生产成本线或者对应企业的盈亏线作为确定价格运行区间底部或顶部的重要参考指标。
4.[答案]×
[解析]下游的终端产品利润会对上游的原料采购产生影响。比如，在豆粕的终端需求中，如果生猪与禽类的养殖陷入亏损，则下游肉禽产品可能通过降低存栏来减少亏损，这就会减少对豆粕等饲料原料的采购需求，从而令豆粕等饲料原料价格承压。反之，当下游畜禽产品的利润良好时，养殖户又会增加补栏从而带动豆粕等原料的需求，提升其价格。
5.[答案]×
[解析]在长假前后涨跌概率统计的实际应用中，可以最大限度地增加统计样本个数，样本数越多结果就越具备代表性。