2017年期货从业资格考试《期货基础知识》计算题专练(2)

2017年期货从业资格考试《期货基础知识》计算题专练(2)

1、某投资者认为未来的市场利率水平将会下降，于是以97．300价 格买入30手3月份到期的欧洲美元期货合约(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。一周之后，该期货合约价格涨到97．800， 投资者以此价格平仓。若不计交易费用，则此投资者的盈亏状况是（　　）。

A 、 盈利37500美元 B 、 亏损37500美元 C 、 盈利62500美元 D 、 亏损62500美元

 

答案： A

解析：1个基点是指数的1%，即0．01，代表的合约价值为1000000X0．01%X3／12=25(美元)。因此盈利30X(97．800-97．300)X100X25=37500(美元)。

2、某套利者在4月1日买入7月铝期货合约的同时卖出8月铝期货合约，价格分别为13420元／吨和13520元／吨，持有一段时间后，价差扩大的情形是（　　）。

A 、 7月期货合约价格为13460元／吨，8月份期货合约价格为13500元／吨 B 、 7月期货合约价格为13400元／吨，8月份期货合约价格为13600元／吨 C 、 7月期货合约价格为13450元／吨，8月份期货合约价格为13400元／吨 D 、 7月期货合约价格为13560元／吨，8月份期货合约价格为13300元／吨

 

答案： B

解析：建仓时，价差=价格高的月份-价格低的月份，本 题中建仓时价差=8月份价格-7月份价格=13520-13420=100(元／吨)。选项A价差为40元／吨；选项B价差为200元／吨；选项C价差为 -50元／吨；选项D价差为-260元／吨。因此，价差扩大的只有选项B。

3、期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为57500元／吨，卖方开仓价格为58100元／吨，协议平仓价格为57850元／吨，协议现货交收价格为57650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以（　　）。

A 、 少卖100元／吨 B 、 多卖100元／吨 C 、 少卖200元／吨 D 、 多卖200元／吨

 

答案： D

解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以 58100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于58100-400=57700(元／吨)。进行期转现交易方以57850 元／吨平仓，以57650元／吨在现货市场上卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于57650+(58100-57850)=57900(元／吨)。 则通过期转现，卖方可以多卖：57900-57700=200(元／吨)。

4、4月18日，大连玉米现货价格为1700元／吨，5月份玉米期货价格为1640元／吨，该市场为（　　）。(假设不考虑品质价差和地区价差)

A 、 反向市场 B 、 牛市 C 、 正向市场 D 、 熊市

 

答案： A

解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高 于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市 场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。基差=现货价格-期货价格=1700-1640=60(元／吨)，基差为正值，所以该市场是反向市场。

5、某交易者预测5月份大豆期货价格会上升，故买入5手，成交价格为3000元／吨；当价格升到3020元／吨时，买入3手；当价格升到3040元／吨时，买入2手，则该交易者持仓的平均价格为（　）元／吨。

A 、 3017 B 、 3025 C 、 3014 D 、 3035

 

答案： C

解析：该交易者实行的是金字塔式买入卖出方式。该交易者持仓的平均价格=(3000×50+3020×30+3040×20)／(50+30+20)=3014(元／吨)。

6、某交易者以2090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以2180元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为（　　）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A 、 3月份价格2050元／吨，5月份价格2190元／吨 B 、 3月份价格2060元／吨，5月份价格2170元／吨 C 、 3月份价格2100元／吨，5月份价格2160元／吨 D 、 3月份价格2200元／吨，5月份价格2150元／吨

 

答案： D

解析：题干为正向市场上的牛市套利，因此价差缩小盈利。建仓时，价差=2180-2090=90(元／吨)；A选项价差为140元／吨；B选项价差为110元／吨；C选项价差为60元／吨；D选项价差为-50元／吨。D选项价差缩小得最多，因此选D。

7、以6％的年贴现率发行1年期国债，所代表的年实际收益率为（　　）。

A 、 5.55％ B 、 6.63％ C 、 5.25％ D 、 6.38％

 

答案： D

解析：6％÷(1-6％)×100％=6.38％。故此题选D。

8、4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金， 拟买入A．B．C三只股票，每只股票各投资100万元。如果6月份交割的期货合约指数为1500点，合约乘数为100元。三只股票的13系数分别为3、 2．6和1．6。为了回避股票组合风险，该投资者需（　　）。

A 、 买入期货合约20张 B 、 卖出期货合约20张 C 、 买入期货合约48张 D 、 卖出期货合约48张

 

答案： C

解析：三只股票的资金的比例都为1／3，股票组合的β 系数=3×(1／3)+2．6×(1／3)+1．6×(1／3)=2．4。该投资者未来打算持有股票组合，担心股市上涨，因此在期货市场上做买入套期保 值。则买入期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数) ×β系数=3000000／(1500×100) ×2．4=48(张)。

9、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为1．3210美元/欧元，后又在1．3250美元/欧元价位上全部平仓(每张合约的金额为12．5万欧元)，在不考虑手续费情况下，这笔交易（　　）美元。

A 、 盈利500 B 、 亏损500 C 、 亏损2000 D 、 盈利2000

 

答案： C

解析：交易结果=(1．321-1．325)×4×125000=-2000(美元)。

10、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（　　）点或恒指上涨（　　）点时该投资者可以盈利。

A 、 12800 点，13200 点 B 、 12700 点，13500点 C 、 12200 点，13800点 D 、 12500 点，13300 点

 

答案： C

解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。
对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800
对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。