期货考点讲义：第一章期货及衍生品概述 考点l期货及衍生品市场的形成与发展(6)

2．在期货市场中，交易者通过套期保值一定可以实现盈利。（   ）
3．期货市场的价格不是连续的，它只反映未来某个时间的价格。（   ）
4．期货市场不需要投机者。（   ）
5．期货交易的资产配置功能是通过套期保值实现的。（   ）
6．期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。（   ）
7．农村土地承包商可以利用期货市场的价格信号，组织安排现货生产。（   ）
8．期货市场可以提前锁定生产成本，实现预期利润。（   ）
9．期货价格具有预期性，可以大致预测未来的供求关系。（   ）
10．期货市场只能为个体生产商提供价格指导，对政府没有用处。（   ）

一、单项选择题
1．【答案】A。解析：对同一种商品来说，现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同,并且随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致。故本题答案为A。
2．【答案】A。解析：期货具有资产配置的功能，能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险．从而起到稳定收益、降低风险的功能。故本题答案为A。
3．【答案】B。解析：期货市场具有价格发现的功能。价格发现具有预期性、连续性、公开性、权威性。故本题答案为B。
4．【答案】C。解析：期货规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。故本题答案为C。
5．【答案】C。解析：生产商通过买进看涨期权，如果未来原材料价格上涨，生产商可以通过期货市场获得的收益弥补现货市场原材料价格上涨带来的损失，规避风险，实现平稳生产。故本题答案为C。
6．【答案】A。解析：套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。企业通过套期保值，可以降低价格风险对企业经营活动的影响，实现稳健经营。故本题答案为A。
7．【答案】A。解析：期货市场具有价格发现的功能，对现货市场的未来价格走势有一定的预期性。利用期货市场的价格信号，有助于生产者调整生产计划，避免盲目成产。故本题答案为A。
8．【答案】D。解析：企业可以通过参与期货市场来规避风险。故本题答案为D。
9．【答案】D。解析：期货市场的价格发现功能是指在期货市场上通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性、权威性价格的过程。期货价格由市场来决定，而不是大户投资者。故本题答案为D。
10．【答案】D。解析：企业生产者通过期货市场套期保值可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，使生产经营者免受价格波动的干扰。故本题答案为D。
二、多项选择题
1．【答案】ABCD。解析：期货市场具有价格发现的功能。通过期货交易形成的价格具有以下特点：预期性、连续性、公开性、权威性。故本题答案为ABCD。
2．【答案】ABCD。解析：期货市场的作用是多元的、综合的，可分为宏观和微观两个层面。在宏观经济中，期货市场可以提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济：为政府制定宏观经济政策提供参考依据；促进本国经济的国际化；有助于市场经济体系的建立和完善。在微观经济中，可以锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道。故本题答案为ABCD。
3．【答案】ABD。解析：期货市场具有规避风险、价格发现以及资产配置的功能。故本题答案为ABD。
4．【答案】BCD。解析：期货市场在微观经济中的作用：锁定生产成本，实现预期利润：利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道。故本题答案为BCD。
5．【答案】ABCD。解析：从风险来源划分，期货市场的风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。故本题答案为ABCD。
6．【答案】BD。解析：期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。这种标准化合约给期货交易带来了极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。此外，期货交易实行保证金制度和当日无负债结算制度等，使履约更有保证。A项，现货交易的对象主要是实物商品，期货交易的对象是标准化合约．但这不是企业选择期货市场实物交割的原因；C项，期货价格可能高于现货价格．也可能低于现货价格。故本题答案为BD。
三、判断题
1．【答案】A。解析：期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供现货价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是投机者。故本题答案为A。
2．【答案】B。解析：套期保值可以实现规避风险的功能。在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。有可能出现亏损、盈利，或者盈亏完全相抵。故本题答案为B。
3．【答案】B。解析：期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格．价格具有连续性。故本题答案为B。
4．【答案】B。解析：期货市场的投机者虽然在主观上是出于获取投机利润的目的而参与期货交易，但是在客观上却为套期保值的实现创造了条件；获取利润的同时也承担了相应的价格波动的风险，是期货市场的风险承担者。如果没有投机者的参与．而完全依赖其他套期保值者的参与来保证每笔交易的达成，那么成交的可能性是微乎其微的。故本题答案为B。