中指丨中国房地产政策跟踪报告（2019年11月）（最新发布）(4)

资料来源：中国指数研究院综合整理

四、展望：一城一策坚持房住不炒，防范房地产金融风险

一城一策坚持房住不炒。11月份，中央重申坚持房住不炒定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。同时强调加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，落实房地产市场长效管理机制。进一步稳定市场预期，为年末房地产市场调控定下房住不炒政策基调。在此背景下，地方一城一策继续坚持以稳地价、稳房价、稳预期为总体目标，持续加强调控抑制投机性需求，多措并举以满足合理自住需求。未来，基于不同城市房地产市场发展程度的差异，地方调控的一城一策特征将愈发明显，但房子是用来住的不是用来炒的定位不会动摇，加大力度保障自住需求、抑制投机性购房将成为未来调控的主要方向。

推动企业、居民两端杠杆率下降，防范房地产金融风险。近期，在企业端房地产融资渠道监管力度不减的前提下，地方对于商品房预售资金监管力度不断加大。央行发布的《中国金融稳定报告（2019）》也指出，部分房地产企业在宏观经济形势较好时期盲目扩张，过度依赖债务融资，风险积累较多。在经济下行压力增大、融资渠道收缩背景下，一些企业资金周转出现困难，发生债券违约。住户部门债务方面，我国个人住房贷款余额占住户部门债务余额比例已超过50%。住户部门杠杆率在持续走高的同时，杠杆率增幅仍处于较高区间，债务收入比保持高速增长，低收入家庭债务负担较重。未来，为防范房地产金融风险，央行将继续推动企业、居民两端降杠杆。