期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题精选

期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题精选

单选题(共29题，每小题1分，共29分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分)

1、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是（　　）。

A 、 英镑 B 、 日元 C 、 欧元 D 、 澳元

 

答案： C

解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重，如表1所示。

2、 当前，沪深300成长指数涨幅较沪深300价值指数大，银行间市场同业拆借利率逐步走高，则可以推测当前市场状况是（　　）。

A 、 经济滞涨、货币政策从紧 B 、 经济衰退、货币政策宽松 C 、 经济繁荣、货币政策从紧 D 、 经济复苏、货币政策宽松

 

答案： C

解析： 沪深300成长指数涨幅较沪深300价值指数大，说明处于成长中行业表现出较快增长，可推测经济处于繁荣状态；银行间市场同业拆借利率是市场基准利率，基准利率的走高预示着整个市场利率的上升，表明政府正在实行紧缩的货币政策。

3、 某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2．96元。若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（　　）

A 、 98．47 B 、 98．77 C 、 97．44 D 、 101．51

 

答案： A

解析：

4、 若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（　　）。

A 、 买入国债现货和期货 B 、 买入国债现货，卖出国债期货 C 、 卖出国债现货和期货 D 、 卖出国债现货，买入国债期货

 

答案： D

解析：

5、 根据表2，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（　　）。

A 、 买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产 B 、 买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产 C 、 买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产 D 、 买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产

 

答案： D

解析： 对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。由-10×0．06+20×0．03=0，可知，投资者需购买20个单位B。②对冲组合的Delta风险。组合Delta=-0．6×10+0．8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。

6、 标的资产为不支付红利的股票，当前价格为30元，已知1年后该股票价格或为37．5元，或为25元。假设无风险利率为8%，连续复利，计算对应1年期，执行价格为25元的看涨期权理论价格为（　　）元。

A 、 7．23 B 、 6．54 C 、 6．92 D 、 7．52

 

答案： C

解析：

7、 对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（　　）。

A 、 小于零 B 、 不确定 C 、 大于零 D 、 等于零

 

答案： D

解析： 利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因此互换合约价值也将不再为零。

8、 6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的资产价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%，根据期权定价公式，某对应的欧式看跌期权价格为（　　）元。

A 、 2．99 B 、 3．63 C 、 4．06 D 、 3．76

 

答案： D

解析：

9、 若中证500指数为8800点，指数年股息率为3%，无风险利率为6%，根据持有成本模型，则6个月后到期的该指数期货合约理论价格为（　　）点。

A 、 9240 B 、 8933 C 、 9068 D 、 9328

 

答案： B

解析：

10、 经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0．95倍，则该模型中存在（　　）。

A 、 多重共线性 B 、 异方差 C 、 自相关 D 、 非正态性

 

答案： A

解析： 如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，就产生了多重共线性问题，本质为解释变量之间高度相关。可以通过简单相关系数检验法对多重共线性进行检验，即通过求出解释变量之间的简单相关系数r来作出判断，通常情况下，|r|越接近1，则可以认为多重共线性的程度越高。