实体企业如何正确使用衍生品

以及衍生品自身的风险

燃油期货（交易代码：HO）稍微讲一下。明年1月1号IMO2020，已经被大家炒的一塌糊涂了，现在还没有触动的就是美国的燃油。在此之前燃油期货的交接产品是含硫量2000ppm 的取暖油，改变之后的交接产品是含硫量只有15ppm 超低硫柴油（ULSD），怎么分别呢？有红燃料的就是燃油，卡车只能用没有红燃料的。你要是想偷税漏税，占个小便宜，把燃油放在你的卡车里来烧，高速公路的警察会定期检查的，打开你的油箱盖只要看到里面有红燃料，你可能被罚款，可能去坐牢。我个人的预测现在因为整个经济的问题，价格受压抑，但到明年1月份之后，我相信它会受一定的影响往上去的。

刚才说到美油和布油价差的事情，还有管道。美油和布油价差到底怎么算？就是从普新到休斯敦的管道费用，加上从休斯敦到布鲁特丹的船运费用，就这么简单。因为最近的船运费用增加，所以它从三块五又掉回到五块多，8月份的时候市场用了三天的时间把美油和布油的价格调整到了三块五。但是大家知道衍生品比现货市场大了至少20多倍，又被这些投机者给打上去了。最高的时候就是9月16日那一天，它价差到了9块钱，不过也又被打回来了，现在一直在五块五、五块四左右。可以想象，等到明年3月另外一条管线继续开始之后，它可能回来再测试三块五这个价格，今后可能应该在四块五到五块五的价格趋于稳定，也就是说美油和布油的价差会稳定在四块五到五块五之间，而且美油是价差的源动力。