2018年中级会计师《财务管理》章节练习及答案解析：第四章(4)

　　1.某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和无形资产投资在建设期内均匀投入，流 动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值;无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。经营期前4年每年税后利息费用10万元，预计投产后第一年获 10万元净利润，以后每年递增5万元;流动资金于终结点一次收回。

　　要求：

　　(1)计算项目的投资总额;

　　(2)计算项目计算期各年的净现金流量;

　　(3)计算项目的包括建设期的静态投资回收期。
    
    五、综合题

　　1.某公司现有五个备选的独立投资项目，公司能够提供的资金总额为450万，有关资料如下：

　　(1)甲方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资55万元，建设投资于建设起点一次投入，流动资金投资于投产开始时投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。

　　(2)乙方案 NCF0=-150万元， NCF1-4=39.1万元, NCF5=94.1万元

　　(3)丙方案初始投资额50万，净现值20万，净现值率为40%，

　　(4)丁方案初始投资额100万，净现值30万，净现值率为30%

　　(5)戊方案初始投资额200万，净现值70万,净现值率为35%

　　该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。

　　要求：

　　(1)计算甲方案各年的净现金流量。

　　(2)计算甲、乙两方案的净现值和净现值率。

　　(3)选择该企业最有利的投资组合。