2017中级会计师财务管理机考押题（名师版2）(15)

降价后每月家政服务需求至少应达到10000小时，降价措施才是可行的。保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=26400/[10×(1-10%)-6]=8800(小时)

安全边际量=正常销售量-保本销售量=10000-8800=1200(小时)

安全边际=安全边际量×单价=1200×10×(1-10%)=10800(元)。

47股票A和股票B的部分年度资料如下： 市场行情 概率 A股票收益率(%) B股票收益率(%)

好 0.3 25 30

一般 0.4 22 26差 0.3 19 22要求：

(1)分别计算投资于股票A和股票B的预期收益率和标准差。

(2)如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，若股票A和股票B收益率的相关系数为0.35，该组合的期望收益率和组合标准差是多少?

(3)如果投资组合中，股票A占40%，股票-B占60%，若股票A和B的相关系数是1，计算该组合的期望收益率与组合标准差。

(4)说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。

(5)若资本资产定价模型成立，假设无风险收益率为8%，证券市场平均收益率为24%，则根据A、B股票的B系数，分别评价这两种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。

参考解析：

(2)组合期望收益率=22%×0.4+26%×0.6=24.4%

(4)以上结果说明，相关系数的大小对投资组合的报酬率没有影响，但对投资组合的标准差及其风险有较大的影响，相关系数越大，投资组合的标准差越大，组合的风险越大。

(5)因为资本资产定价模型成立，则预期收益率=必要收益率。

则：22%=8%+β×(24%-8%)，则A股票的β=0.88

26%=8%+β×(24%-8%)，则B股票的β=1.13A股票的β<1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.88倍)。