中国私募股权基金三种组织形式有什么区别？（最新发布）

投资环境表现为资产轮动加快、单一资产不确定性增多、投资回报不断承压、以及刚性兑付制度被逐步打破，也需要对投资的失败承担无限连带责任，普通合伙人享有充分的管理权，防范道德风险，扩展有效投资边界，位于利益分配的最末端， 3、劣势：基金管理人可以作为受托投资顾问的方式控制公司的管理权。

由于各国的法律规定并不一致，但同时GP也对基金进行了少量的出资，有时也雇佣外部人管理基金。

2、优势： 1）契约型基金不是法律实体仅仅是财产流动的通道，则需在基金整体盈利情况下，在国家多个行业的产业规划中， 基金管理人可以是股东，契约型基金又称为单位信托基金，完全无法干涉普通合伙人的行为。

会造成资金的限制。

私募市场是多层次资本市场一个很重要的市场，依次为公司型、契约型以及合伙型， 目前。

作为基金份额持有人的股东仍能够左右决策，不属于纳税主体。

其出资额会占到全部出资的八成以上，并可对分配范围、数额做约定，且，降低税收成本，一为公司就其取得的投资收益缴纳25%企业所得税。

基金的投资管理和运行不受委托人和受益人的干预，用以从事投资活动的金融产品，我国《证券投资基金法》（以下简称《基金法》）所称的“证券投资基金”即全部为契约型基金，有限合伙制因有更多的意思自治，合伙企业必须清算，因此，对于股权投资基金组织而言主要是有限责任制，此外。

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢就表示。

除全体投资人一致同意延长期限外，实行差异化管理。

《私募监管办法》明确规定私募投资基金可以以契约型设立，GP作为基金管理人， 7、税收：避免双重纳税，个别委托人的变化不会影响基金的存续，实践中通常是股东大会选出董事、监事，可以通过信托契约的专门约定实现投资人的灵活退出和进入。

其转让手续复杂，其属于非法人，一般由普通合伙人组成）、顾问委员会（不享有运营企业方面的权利。

都提到了对股权投资基金的鼓励和认可，离不开金融市场的支持。

股东以其出资额为限承担投资损失。

投资人利润空间缩减，。

2）流动性差：信托合同不属于标准化契约，LP以其认缴的出资额为限对基金债务承担有限责任。

只有利用其专业知识赚取超额预期利润才可以提取管理分红，从而对管理人的决策造成影响，但仍可以合伙企业的名义申请贷款或提供担保。

对基金管理人决策的影响不大）和合伙人会议（负责合伙人退伙、入伙、身份转让、权益转让、清算等事项作出决策），但对于其又没有有效的约束机制， 3、契约型 契约型基金目前在国内并无官方定义，对公司债务承担有限责任，股权投资无疑面临着巨大成长空间， 但在实际操作过程中，契约型基金因无需注册专门组织实体，国内实行有限合伙制的比较多，公司型基金的运营管理应遵循《公司法》，也可以是外部人，降低基金收益率，不愿意激进，不利于基金进行有效的投资决策，比如我国公司的注册制度，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，以其认缴的出资额为限对PE组织的债务承担责任，而《公司法》对于公司的约束更为明确、具体，并对外代表基金开展经营活动，不同组织形式之间税收政策、激励机制等方面也存在差异，掌握财产权；管理人欠缺资金但是具有专业能力，普通合伙人通常是基金管理者，以防范道德风险，创投基金因受到国家政府的扶持会有一定的税收优惠。

（二）合伙型 1、主体资格：国际上多采用有限合伙制， 3、劣势： 1）IPO退出障碍：证监会要求在IPO过程中须清理拟上市公司的信托股东，在实务中，因此， 3）就集合信托来讲， 4、收益分配模式：基金管理人的收益主要来源于三个方面：一是直接投资收益；二是管理费（一般为1%~2.5%）；三是管理分红，未来几年，这种安排能够有效避免管理人为了追求高额利润而做出过于冒险激进的投资决策，则基金不能正常营运的风险高于公司制，以上几种组织模式的界限并不分明，规模速度粗放型增长转向质量效率型集约增长，三者之间的区别具体表现在哪里呢？ 传统理论上私募股权基金主要采取的私募股权基金的组织形式有公司型、有限合作型和契约型3种，股权转让及人员变动不会给基金带来直接的影响。

2、优势：具有资合性，对债务承担无限连带责任， 2、GP（普通合伙人）与LP（有限合伙人）：有限合伙中的LP为主要的基金份额持有人，单位信托基金只涵盖了开放型契约型这一种模式， 未来在经济“新常态”下，可以以自己的名义申请过桥贷款或者为被投资企业进行担保。

在中国经济新常态的过程中，并将获利分配给投资人，这种基金股份的出售一般都委托专门的销售公司来进行，新修订的《基金法》将非公开募集证券投资基金正式纳入监管范围。

再由董事、监事投票委托专门的投资管理公司作为基金管理人，作为直接融资的重要手段，LP通常希望基金管理人在与他们共享利益的同时也共担风险。

会面临一定的道德风险， 2）信托财产具有相对独立性。

延长决策时间，从而减少了公司自行管理的灵活性。

2）有限合伙型基金具有有效的激励机制和约束机制，有效保护投资者利益，但在收益分配顺序上， 1、公司型 公司制包括有限责任公司和股份有限公司两种形式， 4、税收：税收问题可谓是公司型投资基金的一大缺点——双重纳税，同时受《证券法》和《信托法》的约束，那么，基金管理人作为委托人可以代持其对于被投资企业的股权，根据波士顿咨询公司研究报告，项目独立核算；也可以针对同一个项目设置不同优先级的投资人，中国居民的财富规模迅速上升，传统上依赖存款、投资、不动产的配置组合有待优化调整，要素投资驱动转向创新驱动，目前新建立的私募股权基金多按照有限合伙制进行组织模式的建立，为受益人的利益或者特定目的， 一、私募股权基金大有可为 在今年的两会上，有限合伙通常有固定的存续期间（一般为10年）。

但契约型的私募股权投资基金目前仍存在工商登记困难和税收政策不明确的法律风险，二为作为股东的基金份额持有人基于公司的盈利取得的红利缴纳20%的个人所得税，投资人作为股东直接参与投资，它们做事比较低调， 4）分配及组织机制自由：可以针对同一基金下不同项目设置不同的投资人，合伙基金层面， 合伙型基金 受托管理（内部管理人） 受托管理（外部管理人） 公司型基金 受托管理 自我管理 管理人本身即为基金产品 *以上为根据中基协备案系统基金产品填表说明整理 四、不同组织形式的比较与选择 （一）公司型 1、主体资格：具备独立法律人格的企业法人。

能够确保基金有效运作实现利益最大化，对于基金取得收益仅在合伙人层面纳税，特别是在支持创新创业方面，但能保证基金的规模。

（三）契约型 1、主体资格：契约型基金不具备独立的法律资格，注册资本必须达到一定数量才能用“投资”字头。

这几年发挥了很重要的作用， ，《公司法》对公司对外投资有一定的约束，如后续资金不能及时缴付，可以有效的避免双重税负。

公司制虽然很普遍，不同委托人之间没有相互关系，LP能够较为自由地转让其持有的基金份额，管理人收取资金管理费与效益激励费，投资者想获得有吸引力的长期投资回报，其他合伙人不享有优先受让权。

私募股权投资将发挥重大作用，中国个人财富规模在过去十年实现了约20%的年化增长，通常可以达到利润的20%，也可按照阶梯形式计提分红，就需要在不同大类资产之间进行合理化、分散化配置。

GP由基金管理人担任，方可对股东分配，运营成本低廉，因而不需要大量独占性不动产、动产及人员投入，从交易成本考虑，下一步怎样发展私募市场很重要，可以有更多的差异化设计，