第十五章 基金业绩评价
现金流时间加权收益
基金在持有区间的收益率需要考虑较为复杂的情况
（1）基金可能包含多个不同证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样
（2）基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来很多资金的进出
因此，需要确认每个时间区间的收益率，才能进一步计算某基金在一段时间内的总体时间加权收益率。
例题1. 股票基金在2013年12月31日，其净值为1亿元，2014年4月15日基金净值为9500万元；有投资者在2014年4月15日客户申购2000万元，2014年9月1日基金净值为1.4亿元；2014年9月1日，基金分红1000万元，2014年12月31日基金份额净值为1.2亿元。计算该基金的时间加权收益率是（）％。
A. 5.6
B. 6.7
C. 7.8
D. 8.9
解：
|
时间区间 |
期初资产净值（百万元） |
期末资产净值（百万元） |
区间收益率（％） |
|
2013.12.31—2014.04.15 |
|||
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2014.04.15—2014.09.01 |
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2014.09.01—2014.12.31 |
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