2018年中级会计师考试《财务管理》练习题及答案四

某公司是一家上市公司，相关资料如下：
　　资料一：2013年12月31 日的资产负债表如下：单位：万元

资产	金额	负债及所有者权益	金额
货币资金	10000	短期负债	3750
应收账款	6250	应付账款	11250
存货	15000	预收账款	7500
固定资产	20000	应付债券	7500
无形资产	250	股本	15000
		留存收益	6500
资产合计	51500	负债及所有者权益合计	51500

　　该公司2013年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。
　　资料二：经测算，2014年该公司销售收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
　　资料三：该公司2014年有一固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为NCF0=-2200万元，NCF1-4=300万元，NCF5-9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
　　资料四：该公司决定于2014年 1月1日公开发行债券，面值1000元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
　　要求：
　　(1)根据资料一、二、三计算：①2013年年末变动资产占销售收入的百分比;②2013年年末变动负债占销售收入的百分比;③2014年需要增加的资金数额;④2014年对外筹资数额。
　　(2)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
　　(3)根据资料四计算2014年发行债券的资本成本。
　　『正确答案』
　　(1)
　　①2013年年末变动资产占营业收入的百分比=(10000+6250+15000)/62500=50%
　　②2013年年末变动负债占营业收入的百分比=(7500+11250)/62500=30%
　　③2014年需要增加的资金数额=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(万元)
　　④2014年对外筹资数额=4700-75000×12%×50%=200(万元)
　　(2)固定资产投资项目的净现值=-2200+300×(P/A,10%,4)+400×(P/A,10%,5)×
　　(P/F,10%,4)+600×(P/F,10%,10)=17.92(万元)
　　(3)2014年发行债券的资本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.97%