2018年中级财务管理考点练习题： 杠杆效应（最新发布）

第五章筹资管理(下)：杠杆效应 

单选题：下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（　　）。

A．实际销售额等于目标销售额

B．实际销售额大于目标销售额

C．实际销售额等于盈亏临界点销售额

D．实际销售额大于盈亏临界点销售额

【答案】C

【解析】经营杠杆系数的计算公式为DOL=(EBIT+F)／EBIT，当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，公式中分母为0，经营杠杆系数趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以本题的答案为选项C。

多选题：下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（　　）。

A．销售单价

B．销售数量

C．资本成本

D．所得税税率

【答案】AB

【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献／基期息税前利润，边际贡献=销售量×(销售单价-单位变动成本)，息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。因此影响经营杠杆系数的因素有销售单价、单位变动成本、销售量和固定成本，没有资本成本、所得税税率。所以本题答案为选项AB。

判断题：在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（　　）

【答案】√

【解析】在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。本题的表述正确。