风险管理

单选题 某1年期零息债券的年收益率为l8.2%,假设债务人违约后回收率为200A,若l年期的无风险年收益率为4%,则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为(  )

A.0.05
B.0.10
C.0.15
D.0.20

参考答案:C进入在线模考
C【解析】KPMG风险中性定价模型的原理就是,零息国债的期望收益与该等级为8的债券的期望收益是相等的,即:P1(1+K1)+(1-P1)(1+K1)θ=1+i1,式中P1为期限l年的零息债券的非违约概率,等于1-该债券的违约概率;K,为零息债券承诺的利息,即零息债券年收益率;e为零息债券的回收率,等于l-违约损失率;i1为期限l年的零息国债的收益率。一般就是无风险收益率。把本题中的数值代入,K1=18.2%,i1=4%,θ=20%,求出P1,然后l-P1即我们所求答案。

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