A公司是国内具有一定知名度的大型企业集团，近年来一直致力于品牌推广和规模扩张，每年资产规模保持20％以上的增幅。为了对各控股子公司进行有效的-考呗网

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简答题A公司是国内具有一定知名度的大型企业集团，近年来一直致力于品牌推广和规模扩张，每年资产规模保持20％以上的增幅。为了对各控股子公司进行有效的业绩评价，A公司采用了综合绩效评价方法。从盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四个方面对各控股子公司财务绩效进行定量评价。具体指标及其权数如下：

同时，A公司还从战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响和社会贡献等八个方面对各控股子公司进行管理绩效定性评价。
为便于操作，A公司选取财务指标中权数最高的基本财务指标——净资产收益率-作为标准，对净资产收益率达到l5％及以上的子公司总经理进行奖励，奖励水平为该总经理当年年薪的20％。下表为A公司下属的M控股子公司2010年的相关财务数据：

经过对M公司业绩指标的测算，M公司最终财务绩效定量评价分数为83分，管理绩效定性评价分数为90分。
要求：
1.分别计算M公司2010年净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率和已获利息倍数(要求列出计算过程)。
2.测算M公司综合绩效评价分数，并依据综合绩效评价分数判断其归属的评价级别和评价类型(要求列出计算过程)。
3.判断A公司仅使用净资产收益率作为标准对子公司总经理进行奖励是否恰当，并简要说明理由。

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【分析与提示】
1.净资产收益率=0.26/3.8×100％-6.84％(1分)
总资产报酬率=(0.12+0.36)/6.8×100％-7.06％(1分)
总资产周转率=7.48/6.8×100％=110％(或1.1次)(1分)
应收账款周转率=7.48/1.87×100％=400％(或4次)(1分)
资产负债率=3.06/6.8×100％=45％(1分)
已获利息倍数=(0.12+0.36)/0.12=4(倍)(1分)
2.M公司综合绩效评价分数=83×70％+90×30％=85.1(分)(1分)
根据其评价分数，M公司评价级别为A(0.5分)，评价类型为优(0.5分)。
3.A公司仅使用净资产收益率作为奖励标准不恰当。(1分)
理由：仅使用净资产收益率进行评价不全面(或：不符合全面性原则；或：没有综合考虑财务、非财务业绩评价指标)(0.5分)，还应对管理层经营管理水平进行定性评价(0.5分)。

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11.M公司打算收购N公司，它预计N公司被收购后第1年的损益状况如下所示(单位：美元)：
销售收入145000
不含折旧的营业成本95000
折旧20000
息税前利润30000
利息费用5000
税前利润25000
所得税(T=40%)10000
净利润15000
要求：
(1)预计并购后第1年N公司的总投资额为30000美元，请根据已知数据计算该年N公司的自由现金流量。
(2)假设收购后第2～5年内，N公司的自由现金流量将以每年10%的增长率增长，收购后第6年及以后年份将以6%的固定比率增长，预计收购后总资本成本率为12%，请运用折现现金流量法计算N公司的价值。

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要求：
(1)计算该公司2006年至2008年的年度经济增加值。
(2)请问该公司哪一年不能完成目标经济增加值?加权平均资本成本率达到多少才能刚好完成目标经济增加值?

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