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FRM考中VAR内容多吗?(最新发布)

蚂蚁考呗网     [ 2020-07-10 ]   点击次数:

FRM考中VAR内容多吗?

FRM考中VAR内容多吗?(最新发布)

FRM考试中VAR相关的内容还是比价多的。毕竟VaR在金融风险管理中有比较广泛的应用。VAR概念在FRM一级的定价、估值风险管理章节出现,主要介绍了VAR的概念、原理、算法及应用,但在二级就开始铺天盖地的讨论、批判、修正、延伸。

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FRM中VAR考试内容多吗?

FRM一级:引入VAR的概念,VAR的计算,其目的主要是在计算option/fwd/希腊字母对冲中运用,计算对冲金额、份数。主要是将希腊字母章节和第三章金融市场与产品联系了起来(delta hedge,gamma hedge)。并且在VAR当中volatility的计算与第二章定量分析里EWMA/GARCH的计算结合在一起,主导思想就是计算;

FRM二级:对VAR的概念/用法/效果/缺点/更正进行了深度探讨,并且在三大风险+组合投资管理里面进行了全面发散,辐射出的知识点非常多。特点就是知识点多、意义解释到位、最后再到计算的原理,环环相扣并最终在巴塞尔协议里实现大团圆。

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FRM中VAR考试内容应用在哪?

VaR是指在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。VaR在风险管理中的风险控制、业绩评估、估算风险性资本等方面都有广泛应用。

VaR的应用主要体现在:

1、用于风险控制:目前已有众多的银行、保险公司、投资基金、养老金基金及非金融公司采用VaR方法作为金融衍生工具风险管理的手段。利用VaR方法进行风险控制,可以使每个交易员或交易单位都能确切地明了他们在进行有多大风险的金融交易,并可以为每个交易员或交易单位设置VaR限额,以防止过度投机行为的出现。如果执行严格的VaR管理,一些金融交易的重大亏损也许就可以完全避免。

2、用于业绩评估:在金融投资中,高收益总是伴随着高风险,交易员可能不惜冒巨大的风险去追逐巨额利润。公司出于稳健经营的需要,必须对交易员可能的过度投机行为进行限制。所以,有必要引入考虑风险因素的业绩评价指标。

3、估算风险性资本(Risk-based capital):以VaR来估算投资者面临市场风险时所需的适量资本,风险资本的要求是BIS对于金融监管的基本要求。

VaR的测量

具体说来,VaR是指在一定的持有期及置信度内,某一证券组合所面临的最大的潜在损失。例如,J.P.Morgan公司1994年年报披露,1994年该公司一天的95%VaR值为1500万美元.其含义是指,该公司可以以95%的可能性保证,1994年每一特定时点上的证券组合在未来24小时之内,由于市场价格变动而带来的损失不会超过1500万美元.VaR将证券组合的风险概括为一个简单的数字,便于高层管理者掌握、上报给监管机构以及在年报中披露。

VaR计算的基本步骤包括:

(1)辨识市场因子,并将证券组合中的每一证券价值用市场因子表示(映射);

(2)推测市场因子未来某一时期(如一天)的变化情景;由市场因子的未来情景估测证券组合的未来价值(盯市,Mart-to-Market);求出损益分布,在给定置信度下计算出VaR值。

这里计算的关键有二:其一是市场因子未来变化的推测;其二是证券组合价值与市场因子间的关系(线性、非线性).

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