2017年期货从业资格考试《基础知识》考点速记(十)

　　第十章

　　【考点一】期权的含义和特点

　　一、期权的含义

　　期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。

　　二、期权的主要特点

　　期权的主要特点有：

　　(1)权利不对等，期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方;

　　(2)义务不对等，期权卖方负有必须履约的义务;

　　(3)收益和风险不对等;

　　(4)保证金缴纳情况不同;

　　(5)独特的非线性损益结构。

　　【考点二】期权的基本类型

　　一、美式期权和欧式期权

　　按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

　　美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。

　　欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。按照对买方行权时间规定的不同，比较常见的期权还有百慕大期权。

　　二、看涨期权和看跌期权

　　按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。

　　看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。

　　【考点三】期权的基本要素

　　标的资产也称为标的物，是期权买方行权时从卖方手中买入或出售给卖方的资产。

　　有效期是交易者自持有期权合约至期权到期日的期限。到期日是买方可以行使权利的最后期限，为期权合约月份的某一天。

　　执行价格也称为行权价格、履约价格、敲定价格，是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。